Mô hình định giá tùy chọn nhị thức là gì?

Mô hình định giá tùy chọn nhị thức là một phương pháp để xác định giá trị của hợp đồng tùy chọn, hợp đồng cung cấp cho chủ sở hữu cơ hội độc quyền để mua hoặc bán một số tài sản với giá đã thỏa thuận trong khung thời gian định trước.Mô hình này rất hữu ích cho các nhà đầu tư vì rất khó để xác định giá trị của hợp đồng tùy chọn, dựa trên giá của một số công cụ cơ bản.Ngoài ra, mô hình định giá tùy chọn nhị thức, hoặc BOPM, đặc biệt hữu ích cho các tùy chọn của Mỹ, có thể được thực hiện tại bất kỳ thời điểm nào trước ngày hết hạn.Một BOPM điển hình được thiết lập giống như một cây, với giá ban đầu nhường chỗ cho hai mức giá, nhường chỗ cho ba, v.v.quyền sở hữu vật chất của tài sản.Vì giá trị hợp đồng dựa trên giá trị của tài sản cơ bản vào một thời điểm nào đó trong tương lai, nên rất khó để một nhà đầu tư đánh giá giá trị của hợp đồng tại thời điểm mua.Một phương pháp dự kiến giá tùy chọn trong tương lai là mô hình định giá tùy chọn nhị thức, có thể thu hẹp một tập hợp các giá trị có thể cho một hợp đồng, dựa trên giá tài sản cơ bản, từ khi bắt đầu hết hạn.Mô hình để thành công, người ta phải có khả năng đánh giá sự biến động của một tài sản, đó là mức độ mà giá của tài sản cơ bản có thể thay đổi trong một khung thời gian giới hạn.Ví dụ, hãy tưởng tượng một tài sản có giá hiện tại là 100 đô la Mỹ (USD) và nó có mức độ biến động là 20 %.Điều đó có nghĩa là giá của tài sản trong giai đoạn thứ hai được đánh giá bởi BOPM sẽ là $ 120 USD nếu giá tăng, hoặc $ 80 USD nếu giá giảm.Dựa trên sự biến động để tạo ra ba giá có thể hơn trong giai đoạn sau.Trong cấu trúc phân nhánh đặc trưng của BOPM, ba giá có thể sẽ chia thành bốn, v.v. trong suốt thời gian của tùy chọn.Điều này cho phép các nhà đầu tư đưa ra dự đoán rất cụ thể về tài sản của họ có thể có giá trong tương lai.Một lợi ích khác của mô hình định giá tùy chọn nhị thức là nó có thể được điều chỉnh để phản ánh những thay đổi dự kiến dựa trên khả năng giá di chuyển lên hoặc giảm.Trong ví dụ trên, người ta cho rằng có 50 % cơ hội giá tăng lên và 50 % cơ hội của nó đi vào giai đoạn thứ hai.Nhưng trong giai đoạn tiếp theo, những tỷ lệ phần trăm đó có thể bị ảnh hưởng bởi giá biến một tài sản thường mất.BOPM có thể giải thích cho điều này.

Cùng với việc cung cấp một mô hình định giá tốt cho các tùy chọn, mô hình định giá tùy chọn nhị thức có thể giúp người nắm giữ các tùy chọn của Mỹ quyết định khi nào nên thực hiện các tùy chọn đó.Nếu BOPM cho thấy giá tương lai tiềm năng cho một tài sản cơ bản là đặc biệt cao, một nhà đầu tư có thể muốn giữ tùy chọn.Mặt khác, giá đi theo hình xoắn ốc giảm trên mô hình có thể khiến nhà đầu tư thực hiện tùy chọn ở giá trị cao nhất của nó.