Was ist das LIBOR -Marktmodell?
Das Libor -Marktmodell ist ein Modell des Zinsmarktes. Es prognostiziert das Verhalten von Zinssätzen auf bestimmten Annahmen, von denen Faktoren ihre Bewegung beeinflussen. Das Modell wird häufig für seine Preismethode zur Preisgestaltung finanzieller Derivate verwendet, insbesondere für Zinsswaps, und die Bestimmung einer Absicherungsstrategie für Anleger, die sie innehaben. Es wurde 1997 in drei Papieren veröffentlicht: eine von Alan Brace, Dariusz Gatarek und Marek Musiela; Einer von Farshid Jamshidian; und eine von Kristian Miltersen, Klaus Sandmann und Dieter Sondermann. Die Namen dieser Autoren inspirierten alternative Namen für das Modell. Es ist manchmal als BGM -Modell oder das BGM/J -Modell bekannt. Der gebräuchlichste Name für das Modell ist jedoch das LIBOR -Marktmodell oder das LMM.te. LIBOR ist der Zinssatz, den Banken sich gegenseitig für Übernachtungsdarlehen anbieten, die keine Sicherheiten der Kreditaufnahme erfordern. Dieser Zinssatz ist ein weit verbreiteter Benchmark -Zinssatz, der für viele der auf dem Markt verkauften Zinsswaps als Grundlage dient.
Das Libor -Marktmodell verwendet stochastische Prozesse, um die Bewegung von LIBOR -Raten vorherzusagen. Andere Modelle sagen kurzfristige Zinssätze voraus, aber das Marktmodell des LIBOR-Marktes liefert eine Reihe von Vorwärtsraten. Diese Raten sind alle Vorhersagen zukünftiger Libers, daher kann die Genauigkeit des Modells getestet werden, indem seine Vorhersagen mit beobachteten Libers auf dem Markt verglichen werden.
Mit einer Reihe von Forward -Zinssätzen können Anleger verschiedene Berechnungen durchführen, um Preisgestaltung und Anlagestrategien zu bestimmen. Sie können die Vorwärtspreise verwenden, um die erwarteten Cashflows von Derivaten zu diskontieren, damit sie genauer entscheiden können, was für sie bezahlen solldie Gegenwart. Die Erwartungen an Zinssätze helfen ihnen auch dabei, zu bestimmen
Der LIBOR ist die Grundlage für eine Vielzahl von Derivaten, was bedeutet, dass das LIBOR -Marktmodell verwendet werden kann, um komplizierte Derivate zu preisen, die Zinsswaps in ihren Strukturen enthalten. Zu den Verwendungen gehört die Berechnung der Preise für Bermudan -Swaptions, eine Option, um einen Zinsswap einzugeben, der durch die Einschränkungen der Daten, an denen die Optionen ausgeübt werden können, kompliziert werden. Das Libor -Marktmodell ist auch maßgeblich an der Bestimmung der Preise für eine Reihe anderer Derivate beteiligt.