Ποιοι είναι οι ομόλογοι που είναι δείκτες;

Ένας ομόλογος με τον πληθωρισμό, όπως ένας παραδοσιακός δεσμός, πληρώνει ενδιαφέρον σε προκαθορισμένα διαστήματα και επιστρέφει την αρχική επένδυση μόλις ωριμάσει το ομόλογο.Σε αντίθεση με έναν συμβατικό δεσμό, ωστόσο, ένας δεσμός με τον πληθωρισμό συνδέει την ταμειακή ροή του με τα πραγματικά επίπεδα πληθωρισμού, έτσι ώστε ο πραγματικός ρυθμός απόδοσης να ταιριάζει με το ονομαστικό επιτόκιο του ομολόγου.Με αυτόν τον τρόπο, τόσο οι επενδυτές όσο και οι εκδότες παραιτούνται από τους κινδύνους διακυμάνσεων των επιπέδων πληθωρισμού στο μέλλον.Πολλές βιομηχανικές χώρες, όπως το Ηνωμένο Βασίλειο και η Γαλλία, προσφέρουν ομόλογα με τον πληθωρισμό για να πληρώσουν για το χρέος τους.Ο πληθωρισμός αποτελεί μεγαλύτερη απειλή, μέσω της σταδιακής διάβρωσης του κεφαλαίου, για μακροπρόθεσμο ομόλογο, σε αντίθεση με μια βραχυπρόθεσμη επένδυση, καθιστώντας τα ομόλογα με τον πληθωρισμό μια ελκυστική επιλογή σε πληθωριστικούς χρόνους για μακροπρόθεσμες επενδύσεις.

Για παράδειγμα, ένας συμβατικός ομόλογος δέκα ετών ύψους 100 δολαρίων ΗΠΑ (USD) με ονομαστική απόδοση τριών τοις εκατό και ο προβλεπόμενος πληθωρισμός τριών τοις εκατό πληρώνει πραγματικό ποσοστό επτά τοις εκατό.Εάν το πραγματικό επίπεδο πληθωρισμού φθάσει στο πέντε τοις εκατό, ο επενδυτής θα λάβει μόνο δύο τοις εκατό ετησίως για την επένδυσή του.Επιπλέον, χάνει χρήματα εάν το ποσοστό πληθωρισμού διπλασιάζεται στο οκτώ τοις εκατό.Με έναν δεσμό με τον πληθωρισμό, από την άλλη πλευρά, ο πραγματικός ρυθμός επιστροφής προσαρμόζεται στο οκτώ τοις εκατό για να εξασφαλίσει το ονομαστικό ποσοστό επιστροφής του 3 %.Ακόμη και με τον πληθωρισμό οκτώ τοις εκατό, ο δεσμός που συνδέεται με τον πληθωρισμό εγγυάται το ποσοστό απόδοσης τριών %.

Οι Ηνωμένες Πολιτείες τα θησαυροφυλάκια ή τα ομόλογα που ονομάζονται Τεχνικά Προστατευόμενοι Τίτλοι (Συμβουλές).Με έναν δεσμό συμβουλών, ο ίδιος ο κύριος προσαρμόζεται τακτικά για να τον προστατεύει από τη διάβρωση που σχετίζεται με τον πληθωρισμό.Για παράδειγμα, ο διευθυντής ενός ομολόγου συμβουλών των ΗΠΑ ύψους 10.000 δολαρίων με ονομαστική απόδοση τεσσάρων τοις εκατό και ένα ετήσιο ποσοστό πληθωρισμού τριών τοις εκατό θα προσαρμοστεί την πρώτη ημι-ετήσια ημερομηνία πληρωμής σε 10.150 δολάρια ΗΠΑ, με την ανοδική προσαρμογή του μισούτο ετήσιο ποσοστό πληθωρισμού.Το ενδιαφέρον θα είναι τότε το τέσσερις τοις εκατό του προπονητή που έχει προσαρμοστεί στον πληθωρισμό, $ 406 USD.Επιπλέον, ο κύριος δεν πέφτει ποτέ κάτω από την ονομαστική αξία, ακόμη και αν ο επικεφαλής προσαρμοσμένος στον πληθωρισμό θεωρητικά βυθίζεται κάτω από την αρχική επένδυση.

Οι ομόλογοι με τον πληθωρισμό παρέχουν οφέλη στις κυριαρχικές χώρες.Με τα παραδοσιακά ομόλογα, οι εκδότες πληρώνουν υψηλότερα ποσά ενδιαφέροντος από ό, τι αναμένουν να πληρώσουν όταν τα επίπεδα πληθωρισμού μειώνονται κάτω από το προβλεπόμενο επίπεδο.Για παράδειγμα, ένας ονομαστικός δεσμός τριών % με τον προβλεπόμενο πληθωρισμό τεσσάρων % καταβάλλει σταθερό πραγματικό ποσοστό επτά τοις εκατό.Εάν ο πληθωρισμός τρέχει σε πραγματικό επίπεδο δύο τοις εκατό, ο εκδότης πληρώνει δύο τοις εκατό περισσότερο από ό, τι θα έπρεπε να πληρώσει για να διατηρήσει την ονομαστική επιστροφή.Όταν οι κυβερνήσεις προσφέρουν ομόλογα με τον πληθωρισμό, ο πραγματικός ρυθμός ισούται πάντα με τον ονομαστικό ρυθμό.

Οι επενδυτές δέχονται γενικά χαμηλότερα δηλωμένα ποσοστά για ομόλογα που έχουν δελεαστεί από τον πληθωρισμό από ό, τι για τους συμβατικούς ομολόγους σε αντάλλαγμα για την εξάλειψη του κινδύνου πληθωρισμού.Τα επιτόκια στην οικονομία παραμένουν χαμηλά.Τα χαμηλά επιτόκια διεγείρουν τις επενδύσεις, την έρευνα, την ανάπτυξη και τις καταναλωτικές δαπάνες.Μειώνουν επίσης το κόστος εξυπηρέτησης του ομοσπονδιακού χρέους.