Τι είναι το επιτόκιο;

Τα επιτόκια μελλοντικά επιτόκια είναι ένας τύπος επιτοκίου που βρέθηκε στα χρηματοπιστωτικά μέσα που αρχίζουν σε μια μελλοντική ημερομηνία με συγκεκριμένη ημερομηνία λήξης.Τα χρηματοπιστωτικά μέσα με τα μελλοντικά επιτόκια χρησιμοποιούνται ευρέως για την αντιστάθμιση έναντι πιθανών αλλαγών επιτοκίων.Αυτά τα ποσοστά βρίσκονται συνήθως σε δάνεια, ομόλογα και επιλογές.Ενώ ορισμένοι επενδυτές χρησιμοποιούν τα επιτόκια για την πρόβλεψη των μελλοντικών επιτοκίων, πολλοί αναλυτές αμφισβητούν ότι δεν υπάρχει σχέση μεταξύ αυτών των δύο επιτοκίων.Ένα επιτόκιο είναι το τρέχον επιτόκιο για τις συμβάσεις που αρχίζουν αμέσως.

Η αντιστάθμιση έναντι του δυνητικού κινδύνου επιτοκίου είναι η πιο δημοφιλής χρήση των χρηματοπιστωτικών μέσων που περιλαμβάνουν τα επιτόκια των προθεσμιακών επιτοκίων.Η αντιστάθμιση αντισταθμίζει τη θέση ενός ατόμου αντισταθμίζοντας την αντίθετη θέση για να εξαλείψει ή να μειώσει τις επιπτώσεις των αλλαγών.Ο πωλητής της σύμβασης προς τα εμπρός θέλει να προστατευθεί έναντι της πιθανής πτώσης των επιτοκίων, ενώ ο αγοραστής ψάχνει για προστασία από την πιθανότητα να αυξηθεί το επιτόκιο.Όταν η σύμβαση ωριμάσει, τα μόνα χρήματα που ανταλλάσσουν τα χέρια είναι η διαφορά μεταξύ του επιτοκίου της αγοράς και του επιτοκίου προς τα εμπρός.

Ο υπολογισμός του επιτοκίου προς τα εμπρός περιλαμβάνει ένα ασφάλιστρο ρευστότητας, αναμενόμενη βραχυπρόθεσμη πραγματική απόδοση και αναμενόμενο πληθωρισμό.Το ασφάλιστρο ρευστότητας θεωρείται ότι αυξάνεται με μειωμένο ρυθμό, καθώς η ωριμότητα εξελίσσεται, αυξάνοντας το μελλοντικό επιτόκιο όσο περισσότερο χρειάζεται για να ωριμάσει το χρηματοπιστωτικό μέσο.Εάν οι βραχυπρόθεσμες πραγματικές αποδόσεις και ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνουν σταθεροί, τα ποσοστά προς τα εμπρός θα πρέπει να έχουν το ίδιο σχήμα με το ασφάλιστρο ρευστότητας για την περίοδο.

Η γραφική παράδοση των επιτοκίων παράγει μια καμπύλη προς τα εμπρός.Αυτή η καμπύλη χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση της χρονικής αξίας των χρημάτων ή πόσο ένα δολάριο σήμερα θα αξίζει σε ένα συγκεκριμένο σημείο στο μέλλον.Δεδομένου ότι η παρούσα αξία ενός δολαρίου σήμερα είναι γενικά μικρότερη από τη μελλοντική του αξία, το επιτόκιο προς τα εμπρός πρέπει να είναι αρκετά υψηλό για να καλύψει τον πληθωρισμό και να επιτρέψει στον επενδυτή να αντισταθμιστεί για οποιονδήποτε αντιληπτό κίνδυνο.Η γραφική παράδοση των επιτοκίων επιτρέπει επίσης στους αναλυτές να καθορίζουν τη δύναμη ή την αδυναμία της αγοράς εξετάζοντας το σχήμα της καμπύλης. Οι μελέτες των ιστορικών δεδομένων μελλοντικών επιτοκίων αποκαλύπτουν ότι τα επιτόκια μελλοντικά επιτόκια αντικατοπτρίζουν το εξελισσόμενο συναίσθημα της αγοράς εκείνου του χρόνου, όχι σε ποιες τιμέςπιθανότατα θα είναι στο μέλλον.Δεδομένου ότι τα επιτόκια προς τα εμπρός μεταβάλλονται συνεχώς με βάση το τρέχον συναίσθημα της αγοράς, δεν είναι ένας καλός προγνωστικός παράγοντας για τα επιτόκια spot θα είναι στο μέλλον.Ωστόσο, ορισμένοι επενδυτές υποστηρίζουν ότι τους παρέχει αρκετές πληροφορίες για να είναι χρήσιμες στην πρόβλεψη.