Τι είναι η απόδοση προσαρμοσμένη σε κίνδυνο;

Η απόδοση προσαρμοσμένη σε κίνδυνο είναι η αριθμητική τιμή ενός υπολογισμού εκτίμησης κινδύνου που εφαρμόζεται σε μια επένδυση.Η απόδοση που παράγεται από μια επένδυση συγκρίνεται με τον κίνδυνο της επένδυσης, με αποτέλεσμα μια αναλογία.Η απόδοση προσαρμοσμένη σε κίνδυνο μπορεί να εφαρμοστεί σε μεμονωμένους τίτλους, ένα χαρτοφυλάκιο κινητών αξιών ή ένα ταμείο.Διαφορετικές μορφές μέτρησης κινδύνου παρέχουν στους επενδυτές διάφορες μεθόδους αξιολόγησης της απόδοσης προσαρμοσμένης από τον κίνδυνο

Η ανάλυση της απόδοσης των επενδύσεων βασίζεται συνήθως στην απόδοση της επένδυσης (ROI).Το ROI είναι ένας απλός λόγος απόδοσης που χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας μιας επένδυσης.Η γρήγορη και εύκολη μέθοδος ROI δεν λαμβάνει υπόψη το ποσό του κινδύνου που υποτίθεται ότι δημιουργεί το κέρδος.Ο κίνδυνος είναι ο σημαντικότερος παράγοντας κατά την διαπραγμάτευση των χρηματοπιστωτικών αγορών.

Οι πιο επικίνδυνες επενδύσεις τείνουν να παράγουν μεγαλύτερα κέρδη ή ζημίες, ενώ οι επενδύσεις με μικρότερο κίνδυνο παράγουν μικρότερα κέρδη.Οι επενδύσεις με θεωρητικό κίνδυνο μηδενικού, όπως οι λογαριασμοί του Υπουργείου Οικονομικών, παράγουν τις μικρότερες αποδόσεις.Η σύγκριση των επενδύσεων χρησιμοποιώντας μια μέθοδο επιστροφής που προσαρμόζεται σε κίνδυνο βοηθά τον επενδυτή να αποφασίσει ποια επένδυση είναι πιο κατάλληλη για την ανοχή του σκοπού και του κινδύνου.

Η απόδοση του κεφαλαίου (RAROC) είναι ένας βασικός τύπος που λαμβάνει υπόψη τη μεταβλητή κινδύνου.Παρέχει έναν χρήσιμο τρόπο σύγκρισης διαφορετικών επενδύσεων με διαφορετικά επίπεδα κινδύνου.Ο ορθολογικός επενδυτής που συγκρίνει δύο επενδύσεις με την ίδια απόδοση θα επιλέξει εκείνη με τον χαμηλότερο κίνδυνο.Προκειμένου ο επενδυτής να αναλάβει μεγαλύτερο κίνδυνο, η επένδυση θα πρέπει να παράγει μια σχετικά μεγαλύτερη αναλογία κινδύνου προς ανταμοιβή.

Η αναλογία Sharpe, που αναπτύχθηκε από τον William F. Sharpe, υποδεικνύει εάν η απόδοση μιας επένδυσης είναι το αποτέλεσμα της υποθέσεως της πλεονάζουσαςκίνδυνος.Διάφορες συνθήκες της αγοράς, όπως μια ισχυρή αγορά ταύρων, μπορούν να αποδώσουν ισχυρά κέρδη.Η ίδια επένδυση υπό διαφορετικές συνθήκες της αγοράς μπορεί να προκαλέσει διαφορετικά αποτελέσματα.Το ερώτημα είναι εάν η επένδυση παράγει ένα μεγάλο κέρδος λόγω τυχαίων συμβάντων ή σοφών επενδυτικών αποφάσεων.

Οι παραλλαγές του λόγου Sharpe χρησιμοποιούν διαφορετικές μεταβλητές μεταβλητότητας για να βελτιώσουν την ανάλυση των συνθηκών της αγοράς.Τέτοιοι τύποι περιλαμβάνουν τον λόγο Treynor, τον λόγο Sortino και τον τροποποιημένο λόγο Sharpe.Αυτές οι παραλλαγές χρησιμοποιούν στατιστικές μετρήσεις όπως τυπική απόκλιση, τετράγωνο και βήτα.Οι συγκρίσεις με το επιτόκιο χωρίς κινδύνους και τις αποδόσεις αναφοράς χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό της ποιότητας της επένδυσης.Εάν αναπτυχθεί η τέλεια φόρμουλα, δεν θα χρειαζόταν διακριτική ευχέρεια και όλες οι επενδύσεις θα ήταν μαύρες ή λευκές.Αυτές οι μέθοδοι ανάλυσης χρησιμοποιούνται καλύτερα κατά τη σύγκριση μιας επένδυσης με τα σχετικά σημεία αναφοράς της αγοράς.Ίσως ο επόμενος τύπος θα παράσχει αναλογία σύγκρισης των αναλογιών.