Τι είναι μια θεωρία τιμολόγησης επιλογών;

Μια θεωρία τιμολόγησης επιλογών, γνωστή και ως μοντέλο τιμολόγησης επιλογής, είναι οποιαδήποτε θεωρία που επιδιώκει να καθορίσει την σωστή αποτίμηση μιας επιλογής.Σε γενικές γραμμές, μια επιλογή είναι μια συμφωνία που δίνει στον ιδιοκτήτη το δικαίωμα να αγοράσει ή να πουλήσει μια ασφάλεια ή άλλο ακίνητο για ένα προκαθορισμένο ποσό, εντός ορισμένου χρονικού διαστήματος.Επειδή οι επιλογές διαπραγματεύονται ευρέως μέσω των ανταλλαγών, ο προσδιορισμός της σωστής τιμής για τις επιλογές είναι ένας επιθυμητός στόχος για τους εμπόρους.Επίσης, δεδομένου ότι μια επιλογή επεκτείνεται σε μια χρονική περίοδο που συμφωνείται κατά τη στιγμή της πώλησής της, είναι σημαντικό οι αξίες για τις επιλογές να είναι ακριβείς και δίκαιες καθ 'όλη αυτή την περίοδο.Οποιοδήποτε μοντέλο που επιχειρεί να ορίσει ακριβείς τιμές για τις επιλογές, χρησιμοποιώντας όλες τις διαθέσιμες πληροφορίες, είναι μια θεωρία τιμολόγησης επιλογών.

Οι επιλογές πωλούνται σε ακίνητα όπως τα εμπορεύματα και τα αποθέματα.Υπάρχουν δύο τύποι επιλογών, γνωστοί ως επιλογές κλήσης και θέσης.Οι επιλογές κλήσης δίνουν στον αγοραστή το δικαίωμα να αγοράσει ένα ακίνητο σε μια συγκεκριμένη τιμή καθ 'όλη τη διάρκεια της περιόδου, οπότε ο αγοραστής στοιχηματίζει ότι το ακίνητο θα αυξηθεί στην αξία.Τοποθετήστε τις επιλογές Δώστε στον αγοραστή την ευκαιρία να πουλήσει ένα ακίνητο σε συμφωνηθείσα τιμή, οπότε ο αγοραστής στοιχηματίζει ότι το ακίνητο θα μειώσει την αξία.Ως εκ τούτου, για να καταλήξουμε σε μια δίκαιη αποτίμηση των επιλογών, οποιαδήποτε θεωρία τιμολόγησης επιλογών θα πρέπει να λάβει υπόψη τις παρελθόντες πληροφορίες σχετικά με το ακίνητο, καθώς και τις τρέχουσες τιμές, τις πιθανές μελλοντικές επιδόσεις και το χρονικό διάστημα που διαρκεί η επιλογή.

Κάθε είδος θεωρίας τιμολόγησης επιλογών είναι μια πολύπλοκη μαθηματική λειτουργία που περιλαμβάνει αυτούς τους παρελθόντες, τους παρόντες και τους μελλοντικούς δείκτες, μαζί με κάποιους άλλους, ανάλογα με τη θεωρία.Η πιο συχνά χρησιμοποιούμενη θεωρία τιμολόγησης επιλογών είναι γνωστή ως μοντέλο Black-Sholes, το οποίο αναπτύχθηκε από τους Fisher Black και Myron Sholes στη δεκαετία του 1970.Πολλές επιλογές οι έμποροι βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στο μοντέλο Black-Sholes.Οι Sholes και ένας άλλος συνεισφέρων στο μοντέλο, Robert Merton, κέρδισαν βραβεία Νόμπελ στην Οικονομική Επιστήμη το 1990 για το έργο τους για τη θεωρία.Μερικές φορές επικρίνεται για μεγάλη εξάρτηση από την προηγούμενη απόδοση, την πολυπλοκότητά του και το γεγονός ότι δεν είναι ιδιαίτερα χρήσιμο για επιλογές με μεγάλες περιόδους που δεν διαπραγματεύονται.

Το μοντέλο διωνυμικής πλέγμαΘεωρία τιμολόγησης επιλογών.Προτιμάται από μερικούς επειδή λαμβάνει υπόψη περισσότερους παράγοντες από το μοντέλο Black Sholes.Ίσως λόγω της καταγραφής της προηγούμενης χρήσης, οι μαύρες-sholes παραμένουν η πιο ευρέως χρησιμοποιούμενη θεωρία τιμολόγησης επιλογών.