Τι είναι η ισοτιμία των επιτοκίων;

Η ισοτιμία των επιτοκίων είναι μια οικονομική θεωρία που περιλαμβάνει επιτόκια σε δύο χώρες και τη συναλλαγματική ισοτιμία μεταξύ των νομισμάτων τους.Η θεωρία αναφέρει ότι η διαφορά στις συναλλαγματικές ισοτιμίες θα είναι αναλογικά η ίδια με τη διαφορά μεταξύ της συναλλαγματικής ισοτιμίας τώρα και της συναλλαγματικής ισοτιμίας για συμφωνίες που συμφωνούνται τώρα, αλλά ολοκληρώθηκαν αργότερα.Εάν η θεωρία είναι σωστή, αυτό σημαίνει ότι μπορεί να υπάρχει η ευκαιρία να κερδίσετε χρήματα όταν αυτές οι αναλογίες διαφέρουν.Ορισμένες οικονομικές θεωρίες αμφισβητούν ότι υπάρχει ισοτιμία επιτοκίων.

Υπάρχουν τρεις βασικές μεταβλητές στη θεωρία της ισοτιμίας των επιτοκίων.Το ένα είναι το επιτόκιο χωρίς κίνδυνο σε κάθε χώρα.Καθώς το ποσοστό χωρίς κίνδυνο είναι υποθετικό, οι υπολογισμοί μπορούν να λειτουργήσουν είτε με το επιτόκιο δανεισμού της κεντρικής τράπεζας είτε με τα ποσοστά που προσφέρονται σε κυβερνητικά ομόλογα.Και τα δύο αυτά πρέπει να είναι αρκετά κοντά σε μια εγγυημένη πληρωμή τόκων με εγγυημένο επιτόκιο για τους σκοπούς της θεωρίας.

Η δεύτερη μεταβλητή είναι η συναλλαγματική ισοτιμία.Αυτή είναι η τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία μεταξύ των νομισμάτων των δύο χωρών.Η τρίτη μεταβλητή είναι το μελλοντικό επιτόκιο.Αυτή είναι η επικρατούσα τιμή της αγοράς για συμβόλαια συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, στις οποίες δύο επενδυτές συμφωνούν σε μια ανταλλαγή νομισμάτων σε μελλοντική ημερομηνία σε σταθερή τιμή.Ο ρυθμός αυτός θα ποικίλει ανάλογα με τον τρόπο με τον οποίο οι δύο επενδυτές προβλέπουν ότι ο επιτόκιος θα αλλάξει με την πάροδο του χρόνου.Στις περισσότερες περιπτώσεις, ο υπολογισμός θα βασίζεται στα επιτόκια για τους επόμενους 12 μήνες και το μελλοντικό επιτόκιο για ανταλλαγές που θα ολοκληρωθούν σε 12 μήνες.Εάν η θεωρία είναι σωστή, όμως, η ισοτιμία ισχύει για οποιαδήποτε περίοδο: το επιτόκιο πρέπει απλώς να προσαρμοστεί για να καλύψει το χρόνο.Για παράδειγμα, εάν το μελλοντικό επιτόκιο είναι για έξι μήνες από τώρα, ο υπολογισμός εκτελείται με το ήμισυ το ετήσιο επιτόκιο κάθε χώρας

Ενώ υπάρχουν πολύπλοκες εξηγήσεις για το πώς λειτουργεί η ισοτιμία των επιτοκίων, η γενική αρχή είναι ότι η συμπεριφορά των επενδυτών θα την εξασφαλίσειυπάρχει.Αυτό συμβαίνει επειδή κανονικά, εάν υπάρχει ισοτιμία επιτοκίων, ένας επενδυτής θα πάρει την ίδια απόδοση από δύο διαφορετικές στρατηγικές: επενδύοντας στη χώρα Α τώρα κατά τη δημιουργία συμφωνίας προθεσμιακών επιτοκίων για τη μετατροπή των χρημάτων στη χώρα Β μετά από μια συγκεκριμένη περίοδο ήΜετατρέποντας το νόμισμα Β τώρα και επενδύοντας για την ίδια περίοδο στη χώρα Β. Εάν υπάρχει διαφορά μεταξύ των αποδόσεων από αυτές τις επιλογές, ο επενδυτής θα επιλέξει φυσικά εκείνη με την καλύτερη απόδοση.Η θεωρία είναι ότι αρκετοί άνθρωποι θα το κάνουν αυτό που θα παραμορφώσει είτε το σημείο είτε τις μελλοντικές συναλλαγματικές ισοτιμίες μέχρι να αποκατασταθεί η ισοτιμία επιτοκίων.