Τι είναι το άρθρο 144;

Ο κανόνας 144 διέπει την πώληση περιορισμένων ή ελέγχων τίτλων MDASH;Τα αποθέματα που δεν μπορούσαν διαφορετικά να πωληθούν λόγω του νόμου περί κινητών αξιών των Ηνωμένων Πολιτειών του 1933. Ο νόμος περί κινητών αξιών ήταν ο πρώτος κανονισμός της ομοσπονδιακής κυβέρνησης των ΗΠΑ και τέθηκε σε ισχύ μετά την συντριβή του χρηματιστηρίου του 1929. Μεταξύ των στόχων του νόμουθα βοηθήσουν να ισοπεδώσουν τον όρο μεταξύ του μέσου επενδυτή και των "εσωτερικών" που θα μπορούσαν να έχουν ένα αθέμιτο πλεονέκτημα λόγω της θέσης τους σε μια ρυθμιζόμενη εταιρεία.

Οι περιορισμένοι τίτλοι είναι αυτοί που δεν έχουν καταχωρηθεί προηγουμένως στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των Η.Π.Α.(SEC), η οποία επιβλέπει τα αποθέματα.Τα αποθέματα που εκδίδονται από το κοινό καταχωρούνται ως μέρος της αρχικής διαδικασίας προσφοράς, αλλά ορισμένα άλλα αποθέματα ξεφεύγουν από αυτόν τον έλεγχο.Μικρές, εντοπισμένες προσφορές συχνά απαλλάσσονται, όπως τα αποθέματα που καταβάλλονται ως μέρος ενός σχεδίου παροχών εργαζομένων ή ως αποζημίωση για επαγγελματικές υπηρεσίες.Τα περιορισμένα πιστοποιητικά μετοχών κανονικά σφραγίζονται με ειδοποίηση για την περιορισμένη κατάστασή τους.

Οι τίτλοι ελέγχου ανήκουν σε "εσωτερικούς", διευθυντές ή μεγάλους μετόχους μιας εταιρείας που είναι σε θέση να ελέγξει ενδεχομένως τις πολιτικές ή τη διαχείρισή της.Αυτοί οι εσωτερικοί ή θυγατρικοί θεωρούνται ότι έχουν πρόσβαση σε πληροφορίες που δεν είναι διαθέσιμες για τα μέλη του επενδυτικού κοινού.Αυτός ο συνδυασμός εσωτερικής γνώσης και ιδιοκτησίας μεγάλων μπλοκ των αποθεμάτων αποτελεί αθέμιτο πλεονέκτημα και ενισχύει τις δυνατότητες απάτης.Ο κανόνας 144 παρέχει μια αποκατάσταση εξισορρόπησης για αυτό το πλεονέκτημα όταν οι θυγατρικές θέλουν να ρευστοποιήσουν τις συμμετοχές τους.

Ο κανόνας 144 καθορίζει πέντε βασικές προϋποθέσεις για να διασφαλίσει ότι οι συναλλαγές είναι δίκαιες:

1.ΠΕΡΙΟΔΟΣ ΚΑΤΑΣΚΕΥΗΣ: Οι περιορισμένοι τίτλοι μιας εταιρείας που υπόκεινται στις απαιτήσεις υποβολής εκθέσεων του νόμου περί ανταλλαγής κινητών αξιών του 1934 πρέπει να διεξάγονται για τουλάχιστον έξι μήνες.Για όσους δεν απαιτείται να αναφέρουν, η περίοδος συγκράτησης είναι ένα έτος.Επαρκείς τρέχουσες πληροφορίες:

Πριν από την πώληση, η εταιρεία έκδοσης πρέπει να έχει συμμορφωθεί με τις απαιτήσεις υποβολής εκθέσεων του νόμου περί ανταλλαγής

3.Ο όγκος συναλλαγών:

Ο όγκος που πωλείται από μια θυγατρική κατά τη διάρκεια οποιασδήποτε περιόδου τριών μηνών περιορίζεται είτε στο 1 % των εκκρεμών μετοχών είτε στο 1 % του εβδομαδιαίου όγκου συναλλαγών κατά τη διάρκεια των τεσσάρων εβδομάδων πριν από την πώληση, όποιο από τα δύο είναι μεγαλύτερο.4.Οι συνήθεις χρηματιστηριακές συναλλαγές:

Οι πωλήσεις από θυγατρικές πρέπει να αντιμετωπίζονται ως κανονικές συναλλαγές με κανονικά ποσοστά προμήθειας, χωρίς να ζητούν παραγγελίες αγοράς.Υποβολή ειδοποίησης προτεινόμενης πώλησης: Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς πρέπει να ειδοποιηθεί εάν οι συνολικές πωλήσεις υπερβαίνουν τα 5.000 μετοχές ή τα 50.000 δολάρια ΗΠΑ σε οποιαδήποτε περίοδο τριών μηνών MDASH;και αν δεν ολοκληρωθεί ολόκληρη η πώληση. Τέλος, ο κανόνας 144 απαιτεί την απομάκρυνση από τα πιστοποιητικά της σφραγίδας που ορίζει το απόθεμα ως περιορισμένο.Αυτό μπορεί να αφαιρεθεί μόνο από τον πράκτορα μεταφοράς μετοχών.Απαιτείται επίσης η συναίνεση του πληρεξούσιου της έκδοσης της εταιρείας.