Τι είναι η τιμή τερματικού;

Επίσης γνωστό ως Horizon ή συνεχιζόμενη τιμή, η τιμή τερματικού έχει να κάνει με την αναμενόμενη αξία ενός περιουσιακού στοιχείου στο τέλος μιας συγκεκριμένης χρονικής περιόδου.Ο αριθμός συνήθως λαμβάνει υπόψη τους παράγοντες όπως το επιτόκιο που ισχύει για το περιουσιακό στοιχείο από την τρέχουσα ημερομηνία μέχρι το τέλος της υπό εξέταση περιόδου, καθώς και την τρέχουσα αξία του ίδιου του περιουσιακού στοιχείου.Αυτός ο τύπος προβολής είναι χρήσιμος κατά τον προγραμματισμό των προϋπολογισμών για τις μελλοντικές δραστηριότητες και την οργάνωση της ταμειακής ροής για την κάλυψη αυτών των προϋπολογισμών.Η προσέγγιση μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για την αξιολόγηση της βιωσιμότητας της απόκτησης ενός περιουσιακού στοιχείου, καθώς περιλαμβάνει τον προσδιορισμό του ποσοστού κέρδους που ο επενδυτής μπορεί εύλογα να αναμένει να επιτύχει με δεδομένο χρονικό σημείο.

Υπάρχουν δύο κοινές προσεγγίσεις για τον υπολογισμό της τερματικής τιμής.Μια προσέγγιση είναι γνωστή ως ο τύπος διαχρονικότητας ή το μοντέλο ανάπτυξης διαχρονικών.Η ιδέα με αυτή την προσέγγιση είναι να προσδιοριστούν οι ελεύθερες ταμειακές ροές που παράγονται σε συνεχή βάση, επηρεάζοντας έτσι την τερματική αξία του περιουσιακού στοιχείου στο τέλος κάθε κύκλου ή υπό εξέταση περιόδου.Με αυτή τη μέθοδο, ο επενδυτής μπορεί να καθορίσει εάν η αύξηση της αξίας, καθώς και η δημιουργία εισοδήματος από τόκους από το περιουσιακό στοιχείο, είναι πιθανό να συνεχιστεί από τη μία περίοδο στην άλλη με περισσότερο ή λιγότερο συνεπή τρόπο.Αυτό μπορεί να είναι ιδιαίτερα χρήσιμο εάν ο στόχος είναι να χρησιμοποιηθεί αυτό το εισόδημα από τόκους ως μέρος της χρηματοδότησης για διαδοχικούς προϋπολογισμούς.

Η άλλη κοινή μεθοδολογία που χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της τερματικής τιμής είναι γνωστή ως η προσέγγιση εξόδου.Εδώ, υπάρχει υπόθεση ότι το περιουσιακό στοιχείο θα πωληθεί στο τέλος της προβλεπόμενης περιόδου.Αυτό επιτρέπει στον επενδυτή να καθορίσει εάν ο ρυθμός απόδοσης που παράγεται από το τέλος της εξεταζόμενης περιόδου είναι επαρκής για να αξίζει τον βαθμό κινδύνου που σχετίζεται με την απόκτηση του περιουσιακού στοιχείου.Η εφαρμογή αυτής της προσέγγισης μπορεί να καταστήσει πολύ πιο εύκολο να προσδιοριστεί εάν η επένδυση είναι κατάλληλη για τους στόχους του επενδυτή ή εάν πρέπει να προχωρήσει και να αναζητήσει διαφορετική επενδυτική ευκαιρία.

Και οι δύο προσεγγίσεις για την τερματική αξία έχουν πιθανές υποχρεώσειςκαι τα οφέλη.Με τον τύπο διαχρονικότητας, υπάρχει αυξημένη χρήση εκτιμήσεων για τον προσδιορισμό της αξίας του περιουσιακού στοιχείου στο τέλος της καθορισμένης περιόδου.Αυτό αυξάνει κάπως το περιθώριο για σφάλμα.Εάν οι υποθέσεις που έγιναν σχετικά με τον ρυθμό ανάπτυξης και άλλους παράγοντες αποδειχθούν ανακριβείς, η αξία θα είναι μικρότερη από την προβλεπόμενη και θα μπορούσε να υπονομεύσει τον λόγο για την απόκτηση του περιουσιακού στοιχείου.

Η προσέγγιση εξόδου, αν και απλούστερη από την προσέγγιση διαχρονικότητας, βασίζεται επίσης σε μεγάλο βαθμό στην ακρίβεια των υποθέσεων που έγιναν σχετικά με την ανάπτυξη μέχρι το τέλος της καθορισμένης περιόδου.Τα απροσδόκητα συμβάντα ενδέχεται να επηρεάσουν τον ρυθμό ανάπτυξης και έτσι να οδηγήσουν σε χαμηλότερη τιμή από ό, τι αρχικά προβάλλεται.Ακόμα, αυτή η προσέγγιση συχνά ευνοείται από οικονομικούς εμπειρογνώμονες, ιδίως για επενδυτικούς τραπεζίτες.Λαμβάνοντας υπόψη ότι η προβολή της τερματικής αξίας βασίζεται σε υποθέσεις σχετικά με τους πολλαπλούς παράγοντες, καθιστώντας τους παράγοντες όσο το δυνατόν πιο ρεαλιστικά, θα συμβάλει στη βελτίωση των πιθανότητας να φτάσει με ακρίβεια σε έναν αριθμό που είναι αξιόπιστο και επομένως είναι πιο χρήσιμο για τον επενδυτή.