Τι είναι το VIX, ο δείκτης μεταβλητότητας;

Το VIX, που δημιουργήθηκε από το Chicago Board Options Exchange (CBOE) το 1993, είναι ο δείκτης μεταβλητότητας.Μετράει την προσδοκία των αγορών της μεταβλητότητας βραχυπρόθεσμης χρονικής περιόδου, όπως αντικατοπτρίζεται στις τιμές των επιλογών του δείκτη μετοχών S P 500.

Η σιωπηρή μεταβλητότητα είναι μια εκτίμηση για το πόσο η τιμή μιας ασφάλειας είναι πιθανό να μετακινηθεί σε μια δεδομένη χρονική περίοδο.Το VIX κατασκευάζεται με τη χρήση του μοντέλου τιμολόγησης επιλογών Black-Scholes για τον υπολογισμό των σιωπηρών μεταβλητότητας για μια σειρά επιλογών δείκτη μετοχών.Αυτά συνδυάζονται για να δημιουργήσουν ένα συνολικό μέτρο των προσδοκιών των αγορών για τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα.Ο δείκτης κατασκευάστηκε αρχικά χρησιμοποιώντας τον δείκτη S P 100, αλλά το 2004, η CBOE μετατράπηκε στο S P 500 για να καταγράψει ένα ευρύτερο τμήμα της συνολικής αγοράς.Για να εξασφαλιστεί η συνέχεια, ο παλαιότερος υπολογισμός εξακολουθεί να δημοσιεύεται με το όνομα VXO

Το μοντέλο Black-Scholes υποθέτει ότι τα κινήματα της αγοράς μπορούν να εκφραστούν ως κανονικά κατανεμημένη λειτουργία πιθανότητας, γνωστή ως καμπύλη καμπάνας.Οπτικά, το VIX είναι ένα μέτρο του ύψους και του πλάτους της καμπύλης.Ένας χαμηλός αριθμός συνεπάγεται ένα σχήμα υψηλού κορυφαίου, ενώ ένα υψηλό συνεπάγεται ένα σύντομο, ευρύ σχήμα.Μαθηματικά, εκφράζεται ως ετήσιο ποσοστό.Ένα VIX των 15, για παράδειγμα, σημαίνει ότι η αγορά αναμένει μια αλλαγή 15% στην τιμή κατά το επόμενο έτος.

Επαγγελματικές επιλογές Οι έμποροι συχνά επιλέγουν να εκφράσουν το VIX και άλλες σιωπηρές μεταβλητότητες ως ημερήσιο ποσοστό.Επειδή προσαρμόζουν συνεχώς τις θέσεις τους με βάση τις συνθήκες της αγοράς, ο μεγαλύτερος κίνδυνος για αυτούς είναι όταν οι αγορές είναι κλειστές και οι προσαρμογές δεν μπορούν να γίνουν.Υπολογίζεται ως ημερήσιο ποσοστό, το VIX παρέχει μια εκτίμηση για το πόσο η αγορά μπορεί να αλλάξει μεταξύ του κλεισίματος και της επαναλειτουργίας.Η ημερήσια βαθμολογία μπορεί να προσεγγιστεί διαιρώντας τον ετήσιο αριθμό κατά 16.

Μερικές φορές αναφέρεται ως μετρητής φόβου των επενδυτών, επειδή έχει την τάση να αυξάνεται απότομα όταν οι αγορές βρίσκονται υπό πίεση.Είναι σημαντικό να σημειωθεί, ωστόσο, ότι ο δείκτης δεν μετρά το συναίσθημα, μετρά μόνο υπονοούμενη μεταβλητότητα .Δεδομένου ότι η σιωπηρή μεταβλητότητα επηρεάζεται σημαντικά από τις μεταβολές στην πραγματική μεταβλητότητα, οι περιόδους αύξησης του άγχους της αγοράς δεν οφείλονται στο συναίσθημα των επενδυτών, αλλά στην αύξηση της πραγματικής μεταβλητότητας.