Τι είναι το Arbitrage Volatility;

Μερικές φορές αναφέρεται απλώς ως Vol ARB , η διαιτησία μεταβλητότητας είναι μια στρατηγική που έχει το στόχο να κερδίσει το περισσότερο επωφελές από την κατοχή μιας δεδομένης ασφάλειας.Αυτό διαχειρίζεται λαμβάνοντας υπόψη τη διαφορά μεταξύ της σιωπηρής ή κατανοητικής μεταβλητότητας μιας επιλογής και της μελλοντικής πραγματοποιημένης μεταβλητότητας της ίδιας επιλογής, υποθέτοντας ότι η επιλογή αποτελεί μέρος ενός χαρτοφυλακίου ουδέτερου δέλτα.Η χρησιμοποίηση αυτής της προσέγγισης συνεπάγεται προσεκτικά την εξέταση του κινδύνου ή της μεταβλητότητας που σχετίζεται με την υποκείμενη ασφάλεια και όχι απλώς από την τρέχουσα τιμή και τις επικρατούσες συνθήκες της αγοράς.

Μέσα σε ένα χαρτοφυλάκιο ουδέτερου δέλτα, υπάρχει ισορροπία μεταξύ των θετικών και των αρνητικών Deltas που σχετίζονται με τους τίτλους.Αυτό σημαίνει απλώς ότι οι κίνδυνοι που συνδέονται με ορισμένους από τους τίτλους αντισταθμίζονται από τους παράγοντες κινδύνου των άλλων κινητών αξιών, δημιουργώντας αποτελεσματικά έναν παράγοντα κινδύνου για το συνολικό χαρτοφυλάκιο που ανέρχεται περισσότερο ή λιγότερο στο μηδέν.Θεωρητικά, εάν ορισμένα από τα περιουσιακά στοιχεία χάνουν αξία, αυτό αντισταθμίζεται από τα άλλα περιουσιακά στοιχεία που αυξάνουν την αξία, επιτρέποντας στο χαρτοφυλάκιο να διατηρεί τουλάχιστον την αξία του και ενδεχομένως να δημοσιεύσει κάποιο κέρδος.

Η διαιτησία μεταβλητότητας λειτουργεί πολύ καλά σε αυτόν τον τύπο δομής χαρτοφυλακίου.Με την προσεκτική αξιολόγηση των προβλέψιμων παραγόντων που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τον κίνδυνο που σχετίζεται με μια επιλογή στο μέλλον, είναι δυνατόν να διαπιστωθεί εάν μια δεδομένη επένδυση είναι κατάλληλη για το χαρτοφυλάκιο ή εάν έχει τη δυνατότητα να αντισταθμίσει αυτή την ισορροπία.Πολλά διαφορετικά γεγονότα μπορούν να ληφθούν υπόψη για τη δημιουργία μιας μελλοντικής πρόβλεψης μεταβλητότητας, συμπεριλαμβανομένων των διαφορών σχετικά με τα διπλώματα ευρεσιτεχνίας που κατέχει η οντότητα έκδοσης, τα αποτελέσματα των δοκιμών σε νέα προϊόντα ή οι μετατοπίσεις της ζήτησης που επηρεάζουν τα κέρδη της εταιρείας που εξέδωσαν την ασφάλεια.Ένας επενδυτής μπορεί να εξετάσει ακόμη και την πιθανή παραίτηση των βασικών στοιχείων εντός της ιεραρχίας της εταιρείας ως μέρος της διαδικασίας διαιτησίας μεταβλητότητας.

Μόλις προσδιοριστεί αυτή η μελλοντική μεταβλητότητα, ο επενδυτής μπορεί να αρχίσει να αναζητά μια διαφορετική επιλογή που παρουσιάζει ένα διαφορετικό επίπεδο μεταβλητότητας,επιτρέποντας σε ένα να αντισταθμίσει το άλλο.Εάν η δεύτερη επιλογή έχει χαμηλότερη μεταβλητότητα από την πρώτη, ο επενδυτής θα αντισταθμίσει την υποκείμενη ασφάλεια για να διατηρήσει την επιθυμητή ισορροπία.Σε καταστάσεις όπου η μεταβλητότητα είναι υψηλότερη, ο επενδυτής μπορεί να πουλήσει την επιλογή, αντισταθμίζοντας και πάλι με την υποκείμενη ασφάλεια.

Ένας επενδυτής που χρησιμοποιεί μια στρατηγική διαιτησίας μεταβλητότητας θα πραγματοποιήσει μια απόδοση όταν η πραγματοποιημένη μεταβλητότητα αυτής της επιλογής κινείται πιο κοντά στις προβλέψεις του και όχι προς την κατεύθυνση της αστάθειας που υπονοείται από την αγορά.Αυτή η προσέγγιση μπορεί να χρησιμοποιηθεί συνεχώς καθώς αγοράζονται νέες εκμεταλλεύσεις και οι μεγαλύτερες που πωλούνται ως απάντηση στο βαθμό ισορροπίας που επιθυμεί ο επενδυτής να διατηρήσει στο χαρτοφυλάκιο.Όπως συμβαίνει με πολλές επενδυτικές στρατηγικές, μια διαιτησία μεταβλητότητας απαιτεί προσεκτική εξέταση των σχετικών παραγόντων εκ μέρους του επενδυτή και προβάλλοντας με ακρίβεια τις επιπτώσεις αυτών των παραγόντων στους εν λόγω τίτλους.Η αποτυχία να γίνουν ακριβείς προβλέψεις μπορεί να προκαλέσει τον επενδυτή να χάσει ένα σημαντικό ποσό των εσόδων, αντί να έχει ως αποτέλεσμα την πραγματοποίηση σημαντικών αποδόσεων.