Qu'est-ce qu'une durée modifiée?

A Durée modifiée est un processus qui identifie le montant de la variation de la valeur qu'une sécurité particulière éprouve lorsque les taux d'intérêt changent.L'idée derrière ce type de mesure est que les prix des obligations et les taux d'intérêt ont tendance à se déplacer sont des directions différentes.Cela signifie que si le taux d'intérêt associé à l'émission d'obligations augmente, le prix de l'obligation diminue.

En comprenant le concept de durée modifiée, il est important de noter que le prix des obligations et la valeur de l'émission obligataire ne sont pas nécessairement les mêmes.Le prix d'obligation est simplement le montant que l'entité émettrice demande l'obligation.En revanche, la valeur obligataire est basée sur plus de critères que le simple prix demandé.La différenciation entre les deux facilite la compréhension du fonctionnement d'une durée modifiée, car le prix d'obligation ne répond pas aux variations du taux d'intérêt de la même manière qu'une valeur d'obligation réagit.

Un facteur qui a un impact sur la valeur des obligations est le degré de risque associé à l'émission.Bien que quelque peu subjectif, ce facteur peut indiquer que même si la relation entre le taux d'intérêt et le prix des obligations est constante, les questions sur la stabilité de l'entité émettaient l'obligation peuvent signifier que plus de risques sont présents.Un risque supplémentaire peut avoir un effet négatif sur la valeur de l'obligation, en termes de nombre d'investisseurs qui sont prêts à adhérer à l'émission obligataire, sans nécessairement exercer une influence sur le prix des obligations.

La formule de base pour calculer une durée modifiée consiste à comparer le prix actuel et le taux d'intérêt attaché à l'émission obligataire.Dans la plupart des situations, ces deux facteurs auront tendance à se déplacer dans des directions opposées.Cela signifie que si les taux d'intérêt augmentent, le prix des obligations peut baisser et que l'obligation gagne en valeur pour les investisseurs qui trouvent l'émission plus souhaitable, en raison de la possibilité de gagner un rendement plus élevé tout en faisant un investissement plus faible.Si le taux d'intérêt baisse, l'obligation devient moins attrayante pour les investisseurs et la valeur pour les investisseurs est susceptible de diminuer en conséquence.Une fois la comparaison effectuée, il est possible de déterminer ce qu'un changement de taux d'intérêt ferait à la valeur de l'obligation entre le temps de la modification et la date d'échéance de l'obligation.

Dans la pratique réelle, cela signifie que la durée modifiée utilise une formule avec une plus le rendement à la maturité pour déterminer l'impact de la variation des taux d'intérêt sur la valeur de la liaison.Bien que cela puisse sembler quelque peu compliqué, ce processus n'est pas différent des formules utilisées pour prédire le changement qui se produit avec une hypothèque transportant un taux flottant ou variable.En identifiant la variation du taux d'intérêt, l'investisseur peut déterminer quel type de rendement peut être raisonnablement attendu au cours de la durée de vie de l'obligation si ce changement devait réellement se produire.