Wat is een aangepaste duur?

A gewijzigde duur is een proces dat de hoeveelheid waardeswijziging identificeert die een bepaalde beveiliging ervaart wanneer de rentetarieven veranderen.Het idee achter dit type meting is dat obligatieprijzen en rentetarieven de neiging hebben om te verplaatsen, zijn verschillende richtingen.Dit betekent dat als de rentevoet die verband houdt met de obligatie -kwestie toeneemt, de prijs van de obligatie daalt.

Bij het begrijpen van het concept van gemodificeerde duur is het belangrijk op te merken dat de obligatieprijs en de waarde van de obligatieprobleem niet noodzakelijkerwijs hetzelfde zijn.De obligatieprijs is eenvoudig het bedrag dat de uitgifte -entiteit om de obligatie vraagt.De obligatiewaarde is daarentegen gebaseerd op meer criteria dan alleen de vraagprijs.Differentiëren tussen de twee maakt het gemakkelijker om te begrijpen hoe een gewijzigde duur werkt, omdat de obligatieprijs niet reageert op veranderingen in de rentevoet op dezelfde manier waarop een obligatiewaarde reageert.

Eén factor die de obligatiewaarde heeft, is de mate van risico geassocieerd met het probleem.Hoewel enigszins subjectief, kan deze factor erop wijzen dat zelfs als de relatie tussen de rentevoet en de obligatieprijs constant is, vragen over de stabiliteit van de entiteit die de obligatie uitgeven, kunnen betekenen dat er meer risico aanwezig is.Aanvullend risico kan een negatief effect hebben op de waarde van de obligatie, in termen van het aantal beleggers dat bereid is te kopen in de obligatie -kwestie, zonder noodzakelijkerwijs invloed op de obligatieprijs uit te oefenen.

De basisformule voor het berekenen van een aangepaste duur omvat het vergelijken van de huidige prijs en de rentevoet die aan de obligatieprobleem is gekoppeld.In de meeste situaties zullen deze twee factoren de neiging hebben om in tegengestelde richtingen te bewegen.Dat betekent dat als de rentetarieven stijgen, de obligatieprijs kan dalen en de obligatie in waarde wint voor beleggers die het probleem wenselijker vinden, vanwege de kans om een hoger rendement te behalen terwijl een kleinere investering wordt gedaan.Als de rentevoet daalt, wordt de obligatie minder aantrekkelijk voor beleggers en zal de waarde voor beleggers waarschijnlijk dienovereenkomstig dalen.Zodra de vergelijking is gemaakt, is het mogelijk om te bepalen wat een renteverschuiving zou doen naar de obligatiewaarde tussen de tijd dat de wijziging optreedt en de vervaldatum van de obligatie.

In de praktijk betekent dit dat de gewijzigde duur een formule gebruikt met een plus de opbrengst tot volwassenheid om de impact van de renteverandering op de obligatiewaarde te bepalen.Hoewel dit misschien enigszins ingewikkeld lijkt te zijn, is dit proces niet anders dan de formules die worden gebruikt om de verandering te voorspellen die optreedt met een hypotheek die een drijvend of variabel tarief draagt.Door de verandering in de rentevoet te identificeren, kan de belegger bepalen welk type rendement redelijkerwijs kan worden verwacht gedurende de levensduur van de obligatie als die verandering daadwerkelijk zou plaatsvinden.