Was ist eine modifizierte Dauer?

Eine modifizierte Dauer ist ein Prozess, der die Höhe der Wertänderung identifiziert, die eine bestimmte Sicherheit erlebt, wenn sich die Zinssätze ändern.Die Idee hinter dieser Art von Messung ist, dass sich die Anleihepreise und die Zinssätze tendenziell in unterschiedliche Richtungen beziehen.Dies bedeutet, dass der Preis der Anleihe, wenn der mit der Anleihenausgabe verbundene Zinssatz steigt, der Preis der Anleihe sinkt.

Beim Verständnis des Konzepts der modifizierten Dauer ist es wichtig zu beachten, dass der Anleihepreis und der Wert des Anleihenproblems nicht unbedingt gleich sind.Der Anleihepreis ist einfach der Betrag, den das ausstellende Unternehmen um die Anleihe verlangt.Im Gegensatz dazu basiert der Anleihewert auf mehr Kriterien als nur auf den Preis.Durch die Unterscheidung zwischen beiden erleichtert es einfacher zu verstehen, wie eine modifizierte Dauer funktioniert, da der Anleihepreis nicht auf Änderungen des Zinssatzes auf die gleiche Weise reagiert, wie ein Anleihewert reagiert.

Ein Faktor, der sich auf den Bindungswert auswirkt, ist der mit dem Problem verbundene Risiko.Obwohl dieser Faktor etwas subjektiv ist, kann er darauf hinweisen, dass selbst wenn die Beziehung zwischen dem Zinssatz und dem Anleihepreis konstant ist, Fragen zur Stabilität des Unternehmens, das die Anleihe ausgibt, dazu führen kann, dass mehr Risiko vorliegt.Zusätzliches Risiko kann sich negativ auf den Wert der Anleihe auswirken, da die Anzahl der Anleger, die bereit sind, sich in das Problem der Anleihe einzukaufen, ohne unbedingt einen Einfluss auf den Anleihepreis auszuüben.

Die grundlegende Formel zur Berechnung einer modifizierten Dauer besteht darin, den aktuellen Preis und den Zinssatz der Anleihefrage zu vergleichen.In den meisten Situationen neigen diese beiden Faktoren dazu, sich in entgegengesetzte Richtungen zu bewegen.Das heißt, wenn die Zinssätze steigen, kann der Anleihepreis sinken und die Anleihewerte für Anleger, die das Problem fördern, aufgrund der Chance, eine höhere Rendite bei einer geringeren Investition zu erzielen, zu gewährleisten.Sollte der Zinssatz sinken, wird die Anleihe für Anleger weniger attraktiv und der Wert für Anleger dürfte entsprechend sinken.Sobald der Vergleich durchgeführt wurde, ist es möglich zu bestimmen, was eine Zinsverschiebung des Anleihewerts zwischen dem Zeitpunkt der Änderung und dem Laufzeitdatum der Anleihe tun würde.

In der tatsächlichen Praxis bedeutet dies, dass die modifizierte Dauer eine Formel mit einer plus der Rendite bis zur Fälligkeit verwendet, um die Auswirkungen der Zinsänderung auf den Anleihewert zu bestimmen.Dies scheint zwar etwas verwickelt zu sein, aber dieser Prozess ist nicht unähnlich zu den Formeln, die zur Vorhersage der Änderung, die bei einer Hypothek mit einem schwebenden oder variablen Zinssatz auftritt, verwendet.Durch die Ermittlung der Änderung des Zinssatzes kann der Anleger bestimmen, welche Art von Rendite über die Lebensdauer der Anleihe angemessen erwartet werden kann, wenn diese Änderung tatsächlich auftreten sollte.