Mi az a likviditási alap?
A likviditási alap egy olyan befektetési alap, amely diverzifikált értékpapírok, kötvények és opciókba fektet be a rövid távú beruházások magas hitelminősítésével.A hagyományos bankszámlához képest a likviditási alap a befektetőknek és a vállalati pénztárosoknak olyan készpénzkezelési eszközt kínál, amely magasabb hozamot biztosít, miközben nagymértékben fenntartja a standard számla likviditását és biztonságát.Azok az eszközök, amelyekbe a likviditási alap befektethet, közé tartozik a kincstárszámlák, a kereskedelmi papír, az időbetétek, a pénzügyi úszási jegyzetek és a pénzpiaci számlák.A legtöbb likviditási alap lehetővé teszi az ugyanazon napi hozzáférést, lehetővé téve a befektetők számára, hogy a pénzeszközöket a lehető leghosszabb ideig fektessék be, de szükség esetén távolítsa el azokat a kötelezettségek teljesítéséhez.A részvényekbe vagy kötvényekbe történő beruházásokhoz viszonyítva azonban a likviditási alap ígért hozama csökken az alacsonyabb időtartamú és likviditási kockázatért cserébe.
A likviditási alap részvényenkénti árán az alap nettó eszközértékének (NAV) arányosan változik.Az alapkezelő a NAV -t úgy határozza meg, hogy a likviditási alap vagyonának és kötelezettségének különbségét a fennmaradó részvények számával osztja el.Az egyes munkanapok végén kiszámítva a NAV jelzi a likviditási alap teljesítményét.Az új befektetők részvényeket vásárolnak közvetlenül az alaptól, és az egyes részvényekért fizetik a jelenlegi NAV -t.Ezzel szemben a befektetők az alap eszközeinek méltányos részét kapják, amikor részvényeiket eladják, a legutóbbi NAV alapján.
Vannak olyan kockázatok, amelyeket figyelembe kell venni a likviditási alapokba történő befektetéskor.Először is, mivel a likviditási alapok értékpapírok, a befektetőknek elveszíthetik a teljes tőkebefektetést.Noha az alapkezelők arra törekszenek, hogy a NAV -t részvényenként 1 USA dollárban tartsák fenn, az alapok néha alá esnek ennek az értéknek, az úgynevezett „Baking the Buck” -nek.Ez széles körű visszaváltást okozhat az alapon, és minden egymást követő eladó egyre alacsonyabb részvényenkénti árat kap.A likviditási pénzeszközöket kiadó vállalatok többsége azonban megőrzi értékét saját erőforrásaikkal, ha a részvényenkénti ár ideiglenesen csökken.
A likviditási alapok további lehetséges hátrányai között szerepel az ingadozó alapok aránya és az inflációs kockázat az alacsony megtérülési ráta miatt.A jövedelem elmaradhat, ha az alapok aránya csökken.Az infláció hosszú távú beruházás céljából elfogyaszthatja a tőkét.Ezért a likviditási alapok célja, hogy befektessenek a rövid időtartamú eszközökbe 60 napig, akár 13 hónapig.
2010-ben az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottsága felülvizsgálta a 2A-7. Szabályt, és olyan változtatásokat hajtott végre, amelyek enyhítették a nettó eszközérték hatását, amely az 1 amerikai dolláronkénti 1 amerikai dollár küszöb alá esik.A szabály módosítása a portfólióban megengedett közepes kockázati értékpapírokat csak három százalékra korlátozza.Az alap eszközeinek tíz százalékának napi eszköznek kell lennie, míg 30 % -ának heti eszköznek kell lennie.Az alaptestületek a piaci stressz idején ideiglenesen felfüggeszthetik a visszaváltásokat.A kiegészítő rendelkezések nagyobb mértékű átláthatóságot igényelnek az alapok közzétételeiben az előző rendeletekhez viszonyítva: