Mi az a valuta overlay?
A nemzetközi portfóliók különféle valutákban denominált eszközöket tartalmaznak.A szokásos portfóliókhoz hasonlóan ezek a portfóliók megkövetelik az alapkezelők számára az eszközök kiosztását és az értékpapírok kiválasztását a befektetéshez.Ezenkívül a nemzetközi portfólióknak védelmet igényelnek a kedvezőtlen devizaárfolyam -mozgásoktól és a kedvező valutaárfolyam -mozgások előnyeinek előnyeitől.A valuta overlay egy olyan befektetési stratégia, amelyet az overlay menedzserek használnak, akik a nemzetközi befektetési portfóliók valuta kitettségének kezelésére szakosodtak.A valuta overlay maximalizálja a portfólió teljesítményét azáltal, hogy segíti ezeket a szakembereket a valuta teljesítményének mérésében a kockázat minimalizálása és a profit maximalizálására szolgáló stratégiák meghatározása érdekében.
A deviza -overlay menedzsereknek nevezett speciális cégek kezelik a nemzetközi befektetési portfóliók valuta expozícióját.A portfóliók a valuta átfedését használják a devizaárfolyamok kedvezőtlen mozgásainak kockázatának korlátozására, és maximalizálják a devizaárfolyamok kedvező mozgásainak nyereségét.A befektető preferenciáitól függően az overlay menedzser inkább a kockázatokkal szembeni fedezést vagy a profit megszerzésének spekulálására összpontosíthat.Néhány olyan intézmény, amely a valuta overlay -t használja, tartalmazza az alapítványokat, a vállalati cégeket és a nyugdíjalapokat.A befektető eldöntheti, hogy a portfólió hány százalékát kell befektetni a külföldi eszközökbe, mekkora devizakockázatot vállal, és hogy a kockázatok minimalizálására vagy a nyereség maximalizálására összpontosítson.Ezek a döntések diktálják az overlay menedzser bevonásának mértékét.
A passzív valuta overlay program magában foglalja a nemzetközi befektetési portfólió néhány valutakockázatának eltávolítását.Az aktív valuta overlay program magában foglalja az overlay menedzser aktív megváltoztatását a valuták fedezeti arányának megváltoztatása alapján az árfolyamok jövőbeni mozgásával kapcsolatos elvárások alapján.Ha az aktív portfólió menedzsere azt várja el, hogy egy valuta csökken az értékben, akkor növeli a fedezeti arányt, hogy megvédje a veszteségeket.Ha a menedzser azt várja el, hogy egy valuta értéke növekszik, akkor csökkenti a fedezeti arányt, hogy profitáljon a valuta expozícióból.
A portfólió aktív programja általában több, mint egy passzív programba kerül.Általánosságban, ha a menedzsernek több erőforrást kell felhasználnia, például időt és technológiát, hogy maximalizálja a portfólió értékét, akkor a valuta overlay többet fizetne.A valuta overlay költsége a portfólióban szereplő valuták számától és az egyes valuták kockázatától, az eszközök ingadozásától és a szükséges valuta egyensúlyának gyakoriságától függ.A költségeket befolyásoló egyéb tényezők közé tartozik a portfólió valuta kitettségének kezelésére használt származékos termékek és a befektető által igényelt pontosság mértéke.