Apa itu penyebaran panggilan banteng?

Penyebaran panggilan banteng adalah strategi investasi yang melibatkan dua opsi panggilan pada aset yang sama dengan tanggal kedaluwarsa yang sama.Dalam pendekatan ini, seorang investor membeli opsi panggilan untuk membeli saham saham dalam waktu dekat untuk harga strike di atau dekat harga saat ini aset yang mendasarinya, dan ia menjual opsi panggilan dengan harga strike yang cukup lebih tinggi dariharga saat ini.Seorang investor menggunakan penyebaran panggilan banteng ketika dia percaya bahwa harga saham akan naik dalam waktu dekat, tetapi hanya pada tingkat yang moderat.Penyebaran panggilan banteng memungkinkan investor untuk mendapatkan manfaat dari pertumbuhan harga tetapi juga membatasi risiko investasi.Saat menggunakan strategi ini, seorang investor dapat mengantisipasi potensi kerugian maksimumnya, titik impasnya, dan laba maksimumnya.

Misalnya, Warbucks Coffee saat ini diperdagangkan dengan harga $ 20 dolar AS (USD) per saham.Seorang investor, untuk mengantisipasi kenaikan harga saham Warbucks Coffee selama bulan berikutnya, membeli satu opsi panggilan untuk 100 saham dengan harga strike $ 20 USD dengan kedaluwarsa dalam satu bulan untuk pembayaran $ 300 USD.Dia juga menjual opsi panggilan untuk 100 saham dengan harga strike $ 25 USD dengan kedaluwarsa dalam satu bulan dengan premi $ 100 USD.Selama bulan berikutnya, Warbucks Coffee naik menjadi $ 24 USD per saham.Penyebaran panggilan banteng menghasilkan laba $ 200 USD untuk investor, yang dihitung dengan mengalikan 100 saham dengan kenaikan harga $ 4 USD dikurangi pembayaran $ 300 USD untuk opsi pertama ditambah premi $ 100 yang diterima untuk opsi kedua.

Kerugian potensial maksimum dengan penyebaran panggilan banteng adalah perbedaan antara premi yang dibayarkan dan diterima oleh investor untuk dua opsi panggilan.Jika harga saham tidak meningkat seperti yang diharapkan, opsi tidak ada artinya pada saat kedaluwarsa, dan investor kehilangan apa yang ia bayar untuk opsi tersebut.Bakat bahkan titik untuk spread panggilan banteng ditentukan dengan membagi biaya dengan 100 dan kemudian menambahkan nilai yang diperoleh ke harga strike yang lebih rendah.Dalam contoh yang diberikan, titik titik impas terjadi ketika harga saham meningkat menjadi $ 22 USD per saham.Dengan strategi ini, investor mendapat untung jika harga saham bergerak ke nilai apa pun antara $ 22 USD dan $ 25 USD.

Jika harga saham naik ke nilai lebih dari $ 25 USD per saham, maka spread panggilan banteng membatasi potensi laba.Opsi panggilan kedua, sambil membatasi risiko penurunan, juga membatasi laba maksimum.Jika harga melonjak menjadi $ 30 USD per saham, investor memperoleh $ 10 USD per saham dengan opsi pertama dan kehilangan $ 5 USD per saham dengan opsi kedua.Meskipun ia masih akan mendapatkan untung $ 300 untuk kesepakatan itu, ia telah kehilangan $ 500 USD dengan memiliki opsi panggilan kedua.Untuk alasan ini, penyebaran panggilan banteng hanya masuk akal ketika kenaikan pasar yang diharapkan sederhana dengan batas atas kenaikan itu agak dapat diprediksi.