Vad är ett tillgångsbaserat kommersiellt papper?

I investeringar avser tillgångsstödda kommersiella papper till investeringar som använder det utfärdande företagets tillgångar som säkerhet.Dessa är vanligtvis kortsiktiga investeringar, med löptid på nio månader eller mindre.Liksom allt kommersiellt papper diskonteras vanligtvis tillgångar i tillgångar eller prissätts till mindre än nominellt värde.När papperet mognar får investeraren som köpte det nominellt värde.Skillnaden mellan det diskonterade försäljningspriset och investeringarnas nominella värde representerar investerarens avkastning.Eftersom de stöds av tillgångar i det utfärdande företaget tenderar de att vara mindre riskabla än vissa andra typer av investeringar.

Asset-stöds kommersiella papper kan vara en säkerhetsskuldskyldighet (CDO) eller en säkerhetsplånsters skyldighet, eller CMO.Var och en av dessa instrument stöds av en pool av tillgångar med olika risknivåer.En CDO stöds vanligtvis av obligationer eller lån.En CMO stöds av inteckningar.Genom att använda en mängd olika tillgångar sprids risken över hela poolen, vilket minskar effekterna av det potentiella fallissemanget för något lån.En CDO eller CMO är känd som en genomgångssäkerhet, eftersom lånebetalningarna, efter avdraget av avgifter, överförs till investerarna.

I USA är statliga sponsrade företag några av de största emittenterna av tillgångarBacked Commercial Paper.Federal National Mortgage Association, även känd som FNMA eller Fannie Mae, utfärdar CMO som den garanterar.Federal Home Loan Mortgage Corp., ibland kallad FHLMC eller Freddie Mac, skapar och garanterar och garanterar hypotekslån.Regeringens National Mortgage Association, även kallad GNMA eller Ginnie Mae, utfärdar inte CMO, men den garanterar dem.En Ginnie Mae-obligation stöds av den amerikanska regeringens fulla tro och kredit, vilket gör det till en praktiskt taget riskfri investering.

När en ekonomi upplever en kreditkris, till exempel den i USA hösten 2008, kan det vara svårt eller omöjligt för ett företag att utfärda tillgångsstödda kommersiella papper.Eftersom kommersiellt papper ofta används för att finansiera ett företags dagliga verksamhet kan denna typ av kreditkris påverka ett företags förmåga att göra affärer.När detta inträffade i USA 2008 skapade regeringen den kommersiella pappersfinansieringsanläggningen, eller CPFF, för att ge likviditet till företag som inte kunde utfärda det kommersiella papperet de behövde.Investeringar på längre sikt fick liknande behandling från finansieringsanläggningen för pengemarknaden, eller MMIFF.Den primära återförsäljarkreditanläggningen, eller PDCF, skapades också för att låta återförsäljare låna över natten med tillräckligt med säkerheter.