Floater ย้อนกลับคืออะไร?

floater ย้อนกลับเป็นเครื่องมือประเภทหนึ่งที่ช่วยให้นักลงทุนได้รับประโยชน์หากอัตราดอกเบี้ยเริ่มลดลงเครื่องมือเหล่านี้มักจะถูกจัดตั้งขึ้นเป็นพันธบัตรที่ขายโดยสถาบันเช่น บริษัท หรือหน่วยงานของรัฐที่ระดมทุนโดยการขายนักลงทุนสามารถได้รับผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นจากการลอยตัวแบบย้อนกลับหากอัตราเกณฑ์มาตรฐานลดลงนี่เป็นเพราะอัตราคูปองของพันธบัตรประเภทนี้มักจะถูกตั้งค่าเป็นอัตราคงที่ลบเกณฑ์มาตรฐานดังนั้นหากเกณฑ์มาตรฐานลดลงคูปองจะเพิ่มขึ้น

พันธบัตรส่วนใหญ่จ่ายอัตราดอกเบี้ยคงที่ให้กับนักลงทุนในช่วงเวลาเป็นระยะอนุญาตให้นักลงทุนได้รับรายได้คงที่มีพันธบัตรบางประเภทที่เรียกว่าหนี้อัตราลอยตัวนี่เป็นเพราะดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับนักลงทุนสามารถผันผวนได้ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขที่ตกลงกันไว้ในตอนต้นของข้อตกลงพันธบัตรพันธบัตรประเภทหนึ่งดังกล่าวเรียกว่าการลอยตัวแบบย้อนกลับเนื่องจากอัตราที่จ่ายให้กับนักลงทุนจะเคลื่อนที่ในสัดส่วนผกผันกับอัตราดอกเบี้ยที่ใช้มาตรฐานใด ๆ

เมื่อนักลงทุนซื้อการลอยกลับอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงในตลาดที่มีการซื้อขายพันธบัตรในการทำเช่นนี้พันธบัตรเหล่านี้จะกำหนดอัตราคูปองซึ่งเป็นอัตราที่ดอกเบี้ยจ่ายเมื่อเทียบกับเงินต้นโดยใช้อัตราคูปองคงที่จากนั้นลบอัตราเกณฑ์มาตรฐานที่เป็นตัวบ่งชี้อัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นซึ่งหมายความว่าคูปองสามารถเพิ่มขึ้นและลดลงเป็นระยะ

ในหลายกรณีอัตราเกณฑ์มาตรฐานคืออัตราสำนักงาน Interbank ของลอนดอน (LIBOR)ธนาคารยืมจากกันและกันโดยใช้อัตรา LIBOR ดังนั้นจึงทำหน้าที่เป็นข้อมูลอ้างอิงที่ยอดเยี่ยมสำหรับการทำธุรกรรม LIBORตัวอย่างเช่นนักลงทุนอาจซื้อลอยกลับซึ่งอัตราคงที่คือ 10 เปอร์เซ็นต์และ LIBOR ในตลาดตราสารหนี้โดยเฉพาะคือสี่เปอร์เซ็นต์การชำระเงินคูปองครั้งแรกของเขาจะเป็นร้อยละหกของเงินต้นซึ่งขึ้นอยู่กับอัตราคงที่ 10 เปอร์เซ็นต์ลบ LIBOR สี่เปอร์เซ็นต์หาก LIBOR ควรลดลงเหลือสามเปอร์เซ็นต์การชำระดอกเบี้ยครั้งต่อไปจะอยู่ที่เจ็ดเปอร์เซ็นต์หรือ 10 เปอร์เซ็นต์ลบสามเปอร์เซ็นต์

ข้อเสียเปรียบหลักของการลอยตัวแบบย้อนกลับคืออัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นจะทำให้เกิดผลเสียต่อการชำระเงินคูปองพันธบัตรนี่เป็นเพราะอัตราการอ้างอิงที่เพิ่มขึ้นหมายความว่าจะถูกลบออกจากอัตราคงที่ที่กำหนดไว้ล่วงหน้ามากขึ้นนักลงทุนที่ต้องการทราบว่าสิ่งที่พวกเขาได้รับจากการชำระดอกเบี้ยแต่ละครั้งควรหลีกเลี่ยงหนี้อัตราลอยตัวเนื่องจากความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้อง