Ano ang isang katangian na linya?

Sa teorya ng pamilihan sa pananalapi, ang isang linya ng katangian na graphically ay kumakatawan sa ugnayan sa pagitan ng mga rate ng pagbabalik ng isang seguridad sa pananalapi o iba pang pag -aari, tulad ng isang bahagi ng stock sa isang kumpanya, at ang mga rate ng pagbabalik ng lahat ng mga pag -aari na magagamit sa isang merkado.Kilala rin bilang isang linya ng merkado ng seguridad, ang linya ng katangian ay tumatagal ng form ng isang tuwid na linya kasama ang y-axis intercept na kumakatawan sa pagbabalik ng isang seguridad nang labis sa pagbabalik na walang panganib at ang x-axis na kumakatawan sa para sa isang portfolio na binubuong lahat ng mga pag -aari sa merkado.Ang mga halaga na bumubuo sa linya ng katangian ay nakuha sa pamamagitan ng pagsasagawa ng isang pagtatasa ng istatistika ng regulasyon.Ang pagbabalik at correlated na peligro ng isang seguridad ng equity o iba pang pag -aari na nauugnay sa lahat ng mga pag -aari sa merkado na pinagsama ay kinakatawan sa dalisdis at karaniwang paglihis ng linya ng katangian, na tumutukoy sa beta ng pag -aari.

Ang dalisdis ng linya ng katangian ay ang beta (β) ng stock, isang sukatan ng pagkakaiba -iba ng isang seguridad o presyo ng ibang pag -aari kumpara sa merkado sa kabuuan.Ang patayo, ang interbensyong y-axis ay kumakatawan sa alpha (α) ng asset, ang rate ng pagbabalik nang labis sa rate ng walang panganib na hindi maaaring accounted ng mga panganib na tiyak sa partikular na merkado.Sa modernong teorya ng portfolio, ang alpha ay kumakatawan sa rate ng pagbabalik nang paulit-ulit na pagbabalik na walang panganib na nababagay para sa kamag-anak na peligro ng pag-aari.

Ang paglalarawan ng mga kamag-anak na nababagay na mga rate ng pagbabalik para sa pagbabahagi ng stock o iba pang mga pag-aari, ang linya ng katangian ay isang graphical na representasyon ng Model ng Pagpepresyo ng Capital Asset (CAPM) at sentro sa modernong portfolio theory (MPT).Tulad ng bawat CAPM at MPT, ang mga rate ng pagbabalik ng isang seguridad ng equity o iba pang pag -aari ay dapat tumaas kasama ang pagtaas ng peligro.Ang mga rate ng pagbabalik ay sinasabing depende sa peligro tulad ng sinusukat ng pagkakaiba -iba bilang pagbabalik.Ang mga pagbabalik na lumampas sa rate ng interes na walang panganib kasama ang karagdagang kabayaran para sa pag-aakalang isang mas mataas na antas ng peligro ay sinasabing hindi normal kapag tiningnan mula sa pananaw ng CAPM at MPT.

Ang mga seguridad at iba pang mga pag -aari ay regular na nagpapakita ng hindi normal na positibo at negatibong pagbabalik sa mga totoong merkado sa mundo.Ang mga stock o iba pang mga pag -aari na may pagbabalik sa itaas ng linya ng katangian ay nag -aalok ng abnormally mataas na pagbabalik na may kaugnayan sa kanilang panganib at itinuturing na undervalued.Sa kabaligtaran, ang mga nahuhulog sa ilalim ng linya ng katangian ay nag -aalok ng abnormally mababang pagbabalik na may kaugnayan sa kanilang panganib at itinuturing na labis na halaga.