Một dòng đặc trưng là gì?

Trong lý thuyết thị trường tài chính, một dòng đồ họa đặc trưng đại diện cho mối quan hệ giữa tỷ lệ lợi nhuận của an ninh tài chính hoặc tài sản khác, chẳng hạn như cổ phiếu trong một công ty và tỷ lệ lợi nhuận của tất cả các tài sản có sẵn trên thị trường.Còn được gọi là đường thị trường bảo mật, dòng đặc trưng có dạng đường thẳng với các trục y-trục y đại diện cho sự trở lại của một bảo mật vượt quá lợi nhuận không có rủi ro và trục x đại diệncủa tất cả các tài sản trên thị trường.Các giá trị tạo nên dòng đặc trưng có được bằng cách thực hiện phân tích hồi quy thống kê.Lợi nhuận và rủi ro tương quan của bảo mật vốn chủ sở hữu hoặc tài sản khác so với tất cả các tài sản trong thị trường được thực hiện cùng nhau được thể hiện trong độ dốc và độ lệch chuẩn của dòng đặc trưng, xác định bản beta của tài sản.Độ dốc của dòng đặc trưng là bản beta cổ phiếu (β), một thước đo độ biến thiên tương quan của bảo mật hoặc giá tài sản khác so với toàn bộ thị trường.Các đường thẳng đứng, đánh chặn trục Y đại diện cho tài sản alpha alpha (α), tỷ lệ hoàn vốn vượt quá tỷ lệ không rủi ro không thể được tính bằng các rủi ro cụ thể cho thị trường cụ thể.Trong lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại, Alpha đại diện cho tỷ lệ lợi nhuận trên và trên lợi nhuận không có rủi ro được điều chỉnh cho rủi ro tương đối của tài sản.

Mô tả tỷ lệ lợi nhuận được điều chỉnh rủi ro tương đối cho cổ phiếu của cổ phiếu hoặc các tài sản khác, dòng đặc trưng là một đại diện đồ họa của mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) và là trung tâm của lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT).Theo CAPM và MPT, tỷ lệ lợi nhuận của bảo mật vốn chủ sở hữu hoặc tài sản khác sẽ tăng cùng với sự gia tăng rủi ro.Tỷ lệ hoàn vốn được cho là phụ thuộc vào rủi ro được đo bằng sự thay đổi trong lợi nhuận.Lợi nhuận vượt quá lãi suất không có rủi ro cộng với bồi thường bổ sung cho giả sử mức độ rủi ro cao hơn được cho là bất thường khi nhìn từ góc độ của CAPM và MPT.Chứng khoán và các tài sản khác thường xuyên thể hiện lợi nhuận tích cực và tiêu cực bất thường trong thị trường thế giới thực.Cổ phiếu hoặc các tài sản khác có lợi nhuận trên dòng đặc trưng cung cấp lợi nhuận cao bất thường so với rủi ro của họ và được coi là đánh giá thấp.Ngược lại, những người nằm dưới dòng đặc trưng cung cấp lợi nhuận thấp bất thường so với rủi ro của họ và được coi là định giá quá cao.