Các dẫn xuất thu nhập cố định là gì?

Các công cụ phái sinh có thu nhập cố định là các khoản đầu tư tài chính có giá trị xuất phát từ các tài sản khác.Nói đúng ra, số tiền thu nhập từ các khoản đầu tư đó không phải lúc nào cũng được cố định.Thay vào đó, nó có thể thay đổi theo lãi suất hoặc lạm phát, và có nguy cơ vỡ nợ.Các dẫn xuất thu nhập cố định phổ biến bao gồm hoán đổi tín dụng mặc định và hoán đổi lãi suất. Tên các dẫn xuất thu nhập cố định có thể dễ dàng gây nhầm lẫn.Để hiểu nó, cần phải đánh giá cao hai điểm về khái niệm này.Đầu tiên là chính phái sinh không nhất thiết phải có thu nhập cố định.Thay vào đó, phái sinh dựa trên một tài sản thu nhập cố định.Những người liên quan đến phái sinh không có bất kỳ lợi ích trực tiếp nào đối với tài sản thu nhập cố định;Thay vào đó, họ trao đổi tiền dựa trên giá trị của tài sản đó.Một cách để hiểu điều này là ví sự sắp xếp để đặt cược vào một trò chơi thể thao: những người đánh bạc không có sự tham gia vào trò chơi hoặc điểm số cuối cùng, nhưng hãy trao đổi tiền dựa trên điểm số.các tài sản thu nhập cố định.Điều này không nhất thiết có nghĩa là số tiền thanh toán là cố định hoặc được đảm bảo.Thay vào đó, điều đó có nghĩa là người nắm giữ tài sản nhận được một khoản thanh toán thường xuyên, thay vì chỉ kiếm tiền bằng cách bán tài sản với lợi nhuận.Số tiền thanh toán này có thể thay đổi, ví dụ với trái phiếu liên kết lạm phát.Các nhà đầu tư xem xét giá trị của một tài sản thu nhập cố định và các công cụ phái sinh liên quan cũng phải tính đến rủi ro mà nhà phát hành sẽ mặc định thực hiện thanh toán. Có hai hình thức chính của các công cụ phái sinh có thu nhập cố định.Đầu tiên là một công cụ phái sinh lãi suất, đó là nơi thanh toán giữa hai bên trong thỏa thuận có liên quan đến một số hình thức lãi suất.Ví dụ đơn giản nhất là hoán đổi lãi suất, bao gồm cả hai bên đồng ý trả cho người khác một khoản thanh toán lãi giả định cho số tiền cho vay giả thuyết.Trong khi một bên thanh toán theo mức lãi suất cố định khi thỏa thuận được thực hiện, bên kia trả tiền dựa trên lãi suất thị trường thực tế vào ngày thanh toán đã thỏa thuận.Do đó, trên thực tế, hai bên đang thực hiện một cuộc cá cược về các chuyển động lãi suất trong tương lai. Lớp chính khác của các công cụ phái sinh có thu nhập cố định là các công cụ phái sinh tín dụng.Trên thực tế, đây là một thỏa thuận giữa hai nhà đầu tư, những người đặt cược về việc liệu một người vay cụ thể sẽ mặc định theo một khoản vay cụ thể hoặc thỏa thuận tín dụng khác.Ban đầu, loại thỏa thuận này liên quan đến người cho vay đưa ra một phái sinh sẽ trả tiền nếu người vay không trả nợ, thực sự biến nó thành một chính sách bảo hiểm.Tính đến năm 2011, thị trường các công cụ phái sinh tín dụng đã phát triển sao cho hai bên liên quan có thể không có mối liên hệ nào với chính thỏa thuận cho vay hoặc tín dụng.