Một cuộn đô la là gì?

Dollar Rolls là những chiến lược liên quan đến việc mua lại một số loại bảo mật được thế chấp.Ở một mức độ nào đó, một cuộn đô la rất giống với một thỏa thuận mua lại.Quá trình này liên quan đến việc bán bảo mật cho người mua, với thỏa thuận rằng bảo mật sẽ được mua lại tại một thời điểm cụ thể trong tương lai.Một biến thể nhỏ trong chiến lược cuộn đô la liên quan đến việc mua bảo mật tương tự từ người mua bảo mật ban đầu thay vì chỉ đơn giản là mua lại bảo mật ban đầu.Là một phần của sự sắp xếp, người bán trong chiến lược cuộn đô la từ bỏ bất kỳ bộ sưu tập nào của bất kỳ khoản lãi hoặc thanh toán nào đối với hiệu trưởng được giao dịch trong khoảng thời gian giữa bán và mua lại.Trong giai đoạn tạm thời này, chủ sở hữu hiện tại của bảo mật nhận được lợi ích của bất kỳ doanh thu nào được tạo ra.Điều này tiếp tục cho đến ngày mua lại, tại thời điểm đó, chủ sở hữu ban đầu phản ứng lại bảo mật với mức giá thấp hơn một chút áp dụng cho giao dịch ban đầu.Giá thấp hơn này thường được gọi là sự sụt giảm.Việc sử dụng chiến lược cuộn đô la có thể có lợi cho cả người mua và người bán.Người mua bảo mật có quyền truy cập vào số tiền thanh toán được thu thập trong khi cuộn có hiệu lực.Thông thường, điều này không chỉ bù đắp giá mua lại thấp hơn mà còn cho phép người mua kiếm được một khoản hoàn trả đáng tin cậy cho giao dịch.Điều này đặc biệt đúng nếu bảo mật trong câu hỏi mang lãi suất lành mạnh và các khoản thanh toán lãi vẫn đang được thực hiện theo nguyên tắc chưa thanh toán.Đối với người bán bảo mật, phương pháp cuộn đô la thường có thể cho phép nhà đầu tư sử dụng số tiền thu được từ việc bán hàng để có được các khoản đầu tư khác, lần lượt tạo ra doanh thu đủ để trang trải giá mua lại của bảo mật.Điều này có hiệu lực cho phép người bán sử dụng giá trị của tài sản để xây dựng danh mục đầu tư mà không phải chịu bất kỳ tổn thất vĩnh viễn nào.Mặc dù người bán không có quyền truy cập vào bất kỳ khoản thanh toán tiền lãi và nguyên tắc nào được thực hiện từ thời điểm bán cho đến khi mua lại, số tiền này dễ dàng bù đắp từ các khoản lãi kiếm được từ các khoản đầu tư khác và giá mua lại thấp hơn.Chủ nhà đang trả hết thế chấp thường không biết rằng chiến lược cuộn đô la đang được sử dụng.Anh ta hoặc cô ta tiếp tục thực hiện các khoản thanh toán như bình thường, và thông thường không có ý tưởng rằng người nắm giữ thế chấp đã thay đổi trong một khoảng thời gian ngắn.Lần duy nhất thay đổi trở nên rõ ràng là khi người bán bảo mật chọn mua một bảo mật tương tự nhưng khác với người mua và người mua giữ quyền kiểm soát bảo mật ban đầu được mua.