Khuếch tán nhảy là gì?

Trình khuếch đại nhảy là một loại mô hình được sử dụng để định giá hoặc định giá hợp đồng tùy chọn.Nó pha trộn hai kỹ thuật định giá: mô hình khuếch tán truyền thống hơn trong đó các yếu tố diễn ra một cách trơn tru và tương đối nhất quán, và mô hình quy trình nhảy, trong đó các sự kiện một lần có thể gây ra một thay đổi lớn.Lý thuyết cho rằng khuếch tán nhảy do đó tạo ra một bức tranh thực tế hơn về cách thức hoạt động của thị trường. Giá tùy chọn là kỹ năng đặt giá trị khách quan vào hợp đồng tùy chọn.Đây là một thỏa thuận tài chính theo đó một nhà giao dịch mua quyền hoàn thành việc bán hoặc mua tài sản với giá cố định vào một ngày trong tương lai, nhưng không bị buộc phải hoàn thành sàn giao dịch này.Các mô hình khác nhau cố gắng tính toán các yếu tố khác nhau ảnh hưởng đến mức độ có giá trị của hợp đồng này đối với người nắm giữ.Chúng có thể bao gồm giá hiện tại của tài sản cơ bản, sự biến động của giá tài sản và thời gian còn lại cho đến khi tùy chọn đến hạn.Nhiều nhà giao dịch sẽ sử dụng mô hình định giá để quyết định giá họ có thể trả cho một tùy chọn và nhận được sự cân bằng tốt giữa số tiền họ có thể kiếm được từ tùy chọn và rủi ro của nó không đáng để thực hiện tùy chọn và do đó lãng phí việc mua hàngGiá.

Các hình thức phổ biến nhất của giá tùy chọn có thể được mô tả là dựa trên khuếch tán.Điều này hoạt động trên cơ sở các sự kiện thị trường sẽ có ảnh hưởng tương đối nhỏ đến giá tài sản và xu hướng và mô hình chung sẽ tiếp tục.Hình thức được biết đến nhiều nhất của giá tùy chọn dựa trên khuếch tán là mô hình Black-Scholes.Ưu điểm chính là một mô hình như vậy có thể tương đối đơn giản và đơn giản để vận hành. Một loại mô hình tương phản được gọi là một quá trình nhảy.Điều này hoạt động trên cơ sở rằng các thị trường không liên tục di chuyển theo hướng trơn tru chung với những sai lệch nhỏ, mà dễ bị thay đổi mạnh mẽ hơn với sự thay đổi đáng kể về hướng và tốc độ thông qua các sự kiện một lần.Các mô hình sử dụng quy trình nhảy, chẳng hạn như mô hình định giá tùy chọn nhị thức, cố gắng tính đến nhiều hơn tiềm năng cho các sự kiện không thể đoán trước.Điều này làm cho một mô hình phức tạp hơn, mặc dù ít thời gian hơn cho đến khi tùy chọn đến hạn, ví dụ như các giá trị được tạo ra bởi các giá trị được tạo ra bởi các giá trị của các học giả đen và các tùy chọn nhị thức.

Nhà kinh tế Robert C. Mertonđã phát triển một sự pha trộn của hai mô hình này, được gọi cụ thể là mô hình Merton và nói chung là một mô hình khuếch tán nhảy.Nó cố gắng bao quát ý tưởng rằng thị trường có sự kết hợp của các xu hướng chung, các biến thể hàng ngày và những cú sốc lớn.Mertons làm việc về khuếch tán nhảy sau đó đã được đưa vào một mô hình da đen thích nghi, giành được giải thưởng mới cho kinh tế vào năm 1997.