Τι είναι η διαιτητική διαμόρφωση της κεφαλαιακής δομής;

Η διαιτησία κεφαλαιακής δομής είναι μια επενδυτική στρατηγική που επιδιώκει να επωφεληθεί από τις ανισότητες μεταξύ διαφορετικών μετοχών και προϊόντων χρέους που εκδίδονται από την ίδια εταιρεία.Οι επενδυτές που χρησιμοποιούν τη στρατηγική θα εντοπίσουν μια τέτοια διαφορά και στη συνέχεια θα αγοράσουν ή θα πωλούν περιουσιακά στοιχεία με βάση τη λογική υπόθεση ότι η αγορά θα διορθώσει την ανισότητα.Σε αντίθεση με κάποιες άλλες μορφές διαιτησίας, η διαιτησία κεφαλαιακής δομής δεν ισχυρίζεται ότι προσφέρει ένα εγγυημένο κέρδος.

arbitrage είναι απλώς η πρακτική της εκμετάλλευσης των ανισοτήτων.Το απλούστερο παράδειγμα είναι όταν ένα περιουσιακό στοιχείο διαπραγματεύεται σε διαφορετικές τιμές σε διαφορετικές αγορές.Θεωρητικά τουλάχιστον, ένας επενδυτής μπορεί να εκμεταλλευτεί άμεσο πλεονέκτημα αγοράζοντας στη χαμηλότερη τιμή και την πώληση στην υψηλότερη τιμή.Στην πραγματικότητα, αυτό μπορεί να περιοριστεί τόσο από το κόστος των συναλλαγών όσο και από τη δυνατότητα αλλαγής των τιμών στη σύντομη περίοδο μεταξύ των δύο συναλλαγών.Ένα άλλο παράδειγμα arbitrage είναι όταν ένας παίκτης εκμεταλλεύεται διαφορετικούς bookmakers που προσφέρουν διαφορετικές αποδόσεις, για παράδειγμα να είναι σε θέση να στοιχηματίζουν σε δύο πιθανά αποτελέσματα σε ένα γεγονός, τόσο σε αντίθεση που προσφέρει μια καλύτερη από 1: 1 επιστροφή.Φιλοσοφία σε δύο διαφορετικά προϊόντα που εκδίδονται από την ίδια εταιρεία.Σε πολλές περιπτώσεις ένα προϊόν θα βασίζεται σε μετοχές, όπως το απόθεμα, με το άλλο να είναι χρέος που βασίζεται, όπως ομόλογα.Με αυτόν τον τύπο arbitrage, η ιδέα δεν είναι να εκμεταλλευτεί την ανισότητα σε σχεδόν εντυπωσιακή βάση, αλλά να επωφεληθεί από το γεγονός ότι η αγορά πρέπει να μετακινηθεί για να μειώσει ή να απομακρύνει αυτή τη διαφορά μακροπρόθεσμα, δίνοντας έτσι στον έμπορο καλύτεροιδέα πώς οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων θα κινηθούν στο μέλλον.

Ένα καλό παράδειγμα αυτού είναι όταν η είδηση σπάει για μια εταιρεία που υποδηλώνει ότι εκτελεί ιδιαίτερα άσχημα.Σε μια τέτοια κατάσταση, τόσο οι τιμές των ομολόγων όσο και των μετοχών της πιθανότατα θα πέσουν σε μεγάλο βαθμό, αλλά η τιμή των μετοχών πιθανότατα θα μειωθεί κατά μεγαλύτερο βαθμό για διάφορους λόγους: οι μέτοχοι διατρέχουν μεγαλύτερο κίνδυνο να χάσουν εάν η εταιρεία έχει εκκαθαριστεί καθώς οι κατόχοι ομολόγων έχουν προτεραιότητα μια προτεραιότητααπαίτηση;Τα μερίσματα πιθανότατα θα μειωθούν ή θα μειωθούν εντελώς, ενώ οι ετήσιες πληρωμές ομολόγων καθορίζονται ·Και η αγορά αποθεμάτων είναι συνήθως πιο υγρή, που σημαίνει ότι αντιδρά στις ειδήσεις πιο δραματικά.Ένας επενδυτής που γνωρίζει ότι αυτό μπορεί να επενδύσει για να επωφεληθεί από την προσδοκία του ότι τα αποθέματα θα γίνουν συγκριτικά πολύ φθηνότερα από τα ομόλογα, μαζί με την πιθανότητα ότι η ισορροπία μεταξύ των δύο θα επαναπροσδιορίσει αργότερα εάν η εταιρεία ανακάμψει.Οι τύποι ομολόγων, ένας τυπικός ομόλογος και ένας μετατρέψιμος δεσμός που μπορούν να ανταλλαγούν για το απόθεμα της εταιρείας, η σχέση στην τιμή των δύο ομολόγων θα πρέπει να είναι αρκετά συνεπής, με τη διακύμανση ανάλογα με την τρέχουσα τιμή των μετοχών και τα επίπεδα μερισμάτων.Κάποιος που χρησιμοποιεί διαιτησία της δομής κεφαλαίου θα κοιτάξει να εντοπίσει όταν αυτό δεν συμβαίνει και να επωφεληθεί από την εμπιστοσύνη του ότι η διακύμανση θα επιστρέψει τελικά σε κανονικά επίπεδα.