Ano ang arbitrasyon ng istraktura ng kapital?

Ang arbitrasyon ng istraktura ng kapital ay isang diskarte sa pamumuhunan na naglalayong samantalahin ang mga pagkakaiba sa pagitan ng iba't ibang mga pagkakapantay -pantay at mga produkto ng utang na inisyu ng parehong kumpanya.Ang mga namumuhunan na gumagamit ng diskarte ay makakakita ng isang pagkakaiba -iba at pagkatapos ay bumili o magbenta ng mga ari -arian batay sa lohikal na palagay na iwasto ng merkado ang pagkakaiba.Hindi tulad ng ilang iba pang mga anyo ng arbitrasyon, ang arbitrasyon ng istraktura ng kapital ay hindi naglalayong mag -alok ng isang garantisadong kita.

Ang arbitrasyon ay simpleng kasanayan na samantalahin ang mga pagkakaiba -iba.Ang pinakasimpleng halimbawa ay kapag ang isang pag -aari ay ipinagpalit sa iba't ibang mga presyo sa iba't ibang merkado.Sa teorya ng hindi bababa sa, ang isang mamumuhunan ay maaaring magsagawa ng agarang kalamangan sa pamamagitan ng pagbili sa mas mababang presyo at pagbebenta sa mas mataas na presyo.Sa katotohanan, maaari itong limitado sa pamamagitan ng parehong mga gastos sa transaksyon at ang posibilidad ng pagbabago ng mga presyo sa maikling panahon sa pagitan ng dalawang mga transaksyon.Ang isa pang halimbawa ng arbitrasyon ay kapag sinamantala ng isang sugarPilosopiya sa dalawang magkakaibang mga produkto na inisyu ng parehong kumpanya.Sa maraming mga kaso ang isang produkto ay batay sa equity, tulad ng stock, kasama ang iba pang batay sa utang, tulad ng mga bono.Sa ganitong uri ng arbitrasyon, ang ideya ay hindi upang samantalahin ang pagkakaiba sa isang malapit na immediate na batayan, ngunit upang samantalahin ang katotohanan na ang merkado ay dapat ilipat upang mabawasan o alisin ang pagkakaiba-iba sa katagalan, sa gayon ay binibigyan ng mas mahusay ang negosyanteIdeya kung paano lilipat ang mga presyo ng pag -aari sa hinaharap.Sa ganitong sitwasyon, ang parehong mga presyo ng bono at stock ay malamang na mahulog, ngunit ang presyo ng stock ay malamang na mahuhulog sa pamamagitan ng isang mas malaking antas para sa maraming mga kadahilanan: ang mga stockholder ay nasa mas malaking peligro na mawala kung ang kumpanya ay likido habang ang mga bondholderspag -angkin;Ang mga dividends ay malamang na mabawasan o ibababa nang buo, samantalang ang taunang pagbabayad ng bono ay naayos;At ang merkado para sa mga stock ay karaniwang mas likido, nangangahulugang ito ay tumugon sa balita nang mas kapansin -pansing.Ang isang mamumuhunan na nakakaalam na ito ay maaaring mamuhunan upang samantalahin ang kanyang inaasahan na ang mga stock ay magiging medyo mas mura kaysa sa mga bono, kasama ang posibilidad na ang balanse sa pagitan ng dalawa ay mag -realign sa bandang huli kung ang kumpanya ay bumabawi.

Kung ang isang kumpanya ay nag -isyu ng dalawaAng mga uri ng mga bono, isang karaniwang bono at isang mapapalitan na bono na maaaring ipagpalit para sa stock ng kumpanya, ang relasyon sa presyo ng dalawang bono ay dapat na pantay na pare -pareho, na may pagkakaiba -iba depende lamang sa kasalukuyang presyo ng stock at antas ng dividend.Ang isang tao na gumagamit ng arbitrasyon ng istraktura ng kapital