Mi a tőkeszerkezet arbitrázs?

A tőkeszerkezet arbitrázs egy olyan befektetési stratégia, amelynek célja az ugyanazon társaság által kiadott különféle részvények és adósságtermékek közötti különbségek kihasználása.A stratégiát használó befektetők ilyen különbségeket észlelnek, majd eszközöket vásárolnak vagy adnak el annak a logikai feltételezésnek a alapján, hogy a piac korrigálja az egyenlőtlenségeket.Az arbitrázs más formáitól eltérően a tőkeszerkezet arbitrázsának nem szabad garantált nyereséget nyújtani.

Az arbitrázs egyszerűen csak az egyenlőtlenségek kihasználásának gyakorlata.A legegyszerűbb példa az, amikor egy eszközt különböző áron kereskednek a különböző piacokon.Legalábbis elméletileg egy befektető azonnali előnyt élvezhet, ha alacsonyabb áron vásárol, és magasabb áron értékesítheti.A valóságban ezt korlátozhatja mind a tranzakciós költségek, mind az árak megváltoztatásának lehetősége a két tranzakció közötti rövid időszakban.Az arbitrázs másik példája az, amikor a szerencsejátékos kihasználja a különféle bukmékerek előnyeit, amelyek különböző esélyeket kínálnak, például ha két lehetséges eredményre fogadhat egy eseményre, mindkettő esetlegesen 1: 1 -es hozamot kínál.Filozófia két különböző termék számára, amelyet ugyanaz a vállalat ad ki.Sok esetben az egyik termék tőke alapú, például készlet, a másik adósság alapú, például kötvények.Az ilyen típusú arbitrázs mellett az a gondolat nem az, hogy az egyenlőtlenségeket majdnem megegyező alapon használja ki, hanem hogy kihasználja azt a tényt, hogy a piacnak hosszú távon csökkentenie vagy eltávolítani ezt az egyenlőtlenséget, így a kereskedőnek jobbá kell tenniötlet, hogy az eszközárak hogyan fognak mozogni a jövőben.Ilyen helyzetben mind a kötvény-, mind a részvényárak valószínűleg súlyosan csökkennek, de a részvényárfolyam több okból valószínűleg nagyobb mértékben csökken: a részvényesek nagyobb kockázatot jelentenek, ha a társaságot felszámolják, mivel a kötvénytulajdonosok prioritást élveznek.követelés;Az osztalékok valószínűleg csökkentik vagy teljes mértékben csökkennek, míg az éves kötvényfizetések rögzítve vannak;És a készletek piaca általában folyékonyabb, azaz drámaibban reagál a hírekre.Egy olyan befektető, aki ezt ismeri, befektethet arra, hogy kihasználja azt az elvárását, hogy a részvények viszonylag sokkal olcsóbbá váljanak, mint a kötvények, azzal a lehetőséggel, hogy a kettő közötti egyensúly később igazodik, ha a vállalat felépül.A kötvények típusai, a szokásos kötvény és a konvertibilis kötvény, amelyet a vállalati részvényekre lehet cserélni, a két kötvény árának kapcsolatának meglehetősen következetesnek kell lennie, a variancia kizárólag a jelenlegi részvényárfolyamtól és az osztalékszintektől függ.Valaki, aki a tőkeszerkezet arbitrázsát használja, arra törekszik, hogy észrevegye, amikor nem ez a helyzet, és kihasználja azt a bizalmát, hogy a szórás végül visszatér a normál szintre.