Mi az a szintetikus CDO?

A szintetikus biztosítékos adósságkötelezettség (CDO) egy többrétegű származékos termék, amelyet lényegében hitelkockázat-átutalás céljából terveztek.Ez lehetővé teszi a diverzifikált befektetői csoport számára, hogy nyereséget szerezzenek az adósságszervekből való kitettségnek.A származékos azt jelenti, hogy referencia/mögöttes eszközökből származik, és ebben az esetben ezek egyéb adósságszervek.Egy szintetikus CDO -tranzakció során a referenciaeszközöket nem adják át a befektetőknek.Ez azt jelenti, hogy feltételezik a termékkel kapcsolatos összes kockázatot anélkül, hogy a mögöttes eszközök birtoklása lenne.különféle kötvények, banki kölcsönök, lakossági jelzáloggal fedezett értékpapírok és még sok másként.Ha a medence kötési típusú eszközökből áll, akkor a CDO-t biztosítékkal ellátott kötési kötelezettségnek (CBO) nevezzük.A CDO -t fedezetlen hitelkötelezettségnek (CLO) is jelölik, ha az alapjául szolgáló medence bankhitelekből áll.A CDO -származékot a befektetőknek adják el, csakúgy, mint bármely más adósságbiztonság.Általában egy CD -t hoznak létre, hogy biztosítási kötvényként működjenek.Például egy bank sok embernek és/vagy intézménynek a jelzálogkölcsönök, kötvények és egyéb adósságok keverékét adja ki.A bank ezután megvásárolja a CDS -t egy befektetőtől védelemként az ezen adósságokkal kapcsolatos hitelesemények elleni küzdelem érdekében, amely magában foglalja a nemteljesítést, a megutasítást, a szerkezetátalakítást és mások.A bank időszakos vagy egyszeri prémium kifizetést fog fizetni, amint azt a CDS eladók vagy a befektetők között előírják, és egy hitelesemény esetén a befektetőknek kompenzálniuk kell a veszteséget.

A szintetikus CDO CAN CANtestreszabva, hogy a különféle kockázati étvágyú befektetők sokféleségének kielégítésére szolgáljon.Ez magyarázza a szintetikus CDO szerkezetében található kockázat és visszatérés több szintjét.A hozam arányos a feltételezett kockázattal;Vagyis az alacsony kockázat megegyezik az alacsony hozammal, és a magas kockázat valószínűleg magas hozamot eredményez.Sőt, mivel ezeket a szinteket viszonylag méretezik a biztonságról, a biztonságtól a kockázatosabbig, a befektetők, akik kevesebb kockázatot vállalnak, fizetnek azok előtt, akik nagyobb kockázatot vállalnak.Ezenkívül a CDO értékpapírok eladásából származó bevétel más kevésbé veszélyeztetett értékpapírokba is beilleszthető.Tekintettel a szponzor különleges motivációjára, a szintetikus CDO -t emellett CDO vagy arbitrage CDO mérlegbe fogják faragni.Az előző esetben a szponzorok arra törekszenek, hogy eltávolítsák az eszközöket a mérlegükből.A bankok ezt a módszert arra is használják, hogy jelentősen csökkentsék a szabályozás által előírt tőkekövetelményt.Az arbitrázs CDO -ban az a cél, hogy díjat nyerjenek a CDO eszközeinek kezeléséből és/vagy nyereséget szerezzenek az alapjául szolgáló eszközök finanszírozásának költsége és az ebből származó további hozamok közötti különbségből.

Ezenkívül a szintetikus CDO általában egy vagy több védelmi eladó és egy vagy több védelmi vásárló közötti közvetítő lesz, ami még összetettebb struktúrát eredményez.Alapvetően a befektetők a hitelminősítő eladók, és a tranzakció ellentétes oldalán a vevők.A befektetők díjakat kapnak a védelmi vásárlóktól, és fizetni fogják a vevőknek felmerült veszteséget egy hitelesemény esetén.Testreszabott CDO.Ez a tranzakció természetéből adódóan nagyon magántulajdonban van és nagyon testreszabott, hogy megfeleljen a befektető preferenciájának.Sőt, van egy súlyozott átlagos minősítési tényező (WARF) nevű referenciaérték, amelyet a CDO -piac alapjául szolgáló eszközök minőségének mérésére használnak. /P