Apa itu CDO sintetis?

Obligasi utang collateralized sintetis (CDO) adalah produk turunan berlapis-lapis yang pada dasarnya untuk tujuan transfer risiko kredit.Ini memungkinkan kelompok investor yang beragam untuk mendapatkan eksposur ke kumpulan instrumen utang untuk mendapatkan keuntungan.Derivatif berarti bahwa itu berasal dari aset referensi/yang mendasari, dan dalam hal ini, ini adalah instrumen utang lain -lain.Dalam transaksi CDO sintetis, aset referensi tidak ditransfer ke investor.Ini berarti bahwa mereka menanggung semua risiko yang terkait dengan produk tanpa memiliki aset yang mendasarinya.

Pada dasarnya, CDO adalah beberapa jenis keamanan yang didukung aset (ABS), yang dapat didukung oleh berbagai macam instrumen utang, seperti itusebagai berbagai jenis obligasi, pinjaman bank, sekuritas yang didukung hipotek perumahan dan banyak lagi.Jika kolam terdiri dari instrumen tipe-obligasi, CDO disebut kewajiban obligasi yang dijamin (CBO).CDO juga ditetapkan sebagai kewajiban pinjaman yang dijaminkan (CLO) jika kumpulan yang mendasarinya terdiri dari pinjaman bank.Turunan CDO dijual kepada investor seperti halnya keamanan utang lainnya.

CDO diproses lebih lanjut untuk membuat CDO sintetis, yang didukung oleh turunan kredit seperti swap default kredit (CDS).Biasanya, CDS dibuat untuk bertindak sebagai polis asuransi.Misalnya, bank akan mengeluarkan campuran hipotek, obligasi dan jenis hutang lainnya kepada banyak individu dan/atau lembaga.Bank kemudian akan membeli CD dari investor sebagai perlindungan untuk melawan peristiwa kredit apa pun yang berkaitan dengan hutang ini, yang meliputi default, penolakan, restrukturisasi, dan lainnya.Bank akan melakukan pembayaran berkala atau pembayaran premi satu kali sebagaimana ditentukan antara itu dan penjual atau investor CDS, dan dalam hal peristiwa kredit, investor seharusnya mengkompensasi kerugian.Disesuaikan untuk melayani beragam kelompok investor dengan selera risiko yang berbeda.Ini menjelaskan beberapa tingkat risiko dan pengembalian yang ada dalam struktur CDO sintetis.Pengembaliannya sepadan dengan risiko yang diasumsikan;Artinya, risiko rendah sama dengan pengembalian rendah, dan risiko tinggi cenderung menciptakan pengembalian tinggi.Selain itu, karena level -level ini relatif diskalakan agar, dari aman hingga berisiko, para investor yang mengambil risiko lebih kecil akan dibayar sebelum mereka yang menanggung lebih banyak risiko.Selain itu, hasil dari penjualan sekuritas CDO dapat disalurkan ke sekuritas lain yang kurang berisiko.

Mereka yang mengelola dan/atau memasarkan CDO disebut sponsor.Mengingat sponsor motivasi tertentu, CDO sintetis juga akan diukir menjadi neraca CDO atau arbitrage CDO.Dalam contoh sebelumnya, sponsor berusaha untuk menghapus aset dari neraca mereka.Bank juga menggunakan metode ini untuk secara signifikan mengurangi persyaratan modal yang dikenakan oleh peraturan.Dalam CDO arbitrage, tujuan mereka adalah untuk memperoleh biaya dari mengelola aset CDO dan/atau mengumpulkan keuntungan dari perbedaan antara biaya pembiayaan aset yang mendasarinya dan pengembalian tambahan yang direalisasikan darinya.

Juga, CDO sintetis biasanya akan menjadi perantara antara satu atau lebih penjual perlindungan dan satu atau lebih pembeli perlindungan, menghasilkan struktur yang bahkan lebih kompleks.Pada dasarnya, para investor adalah penjual perlindungan kredit, dan di sisi yang berlawanan dari transaksi adalah pembeli.Para investor menerima premi dari pembeli perlindungan, dan mereka akan membayar kerugian yang ditimbulkan kepada pembeli dalam hal acara kredit.CDO yang dipesan lebih dahulu.Transaksi ini secara inheren sangat pribadi dan sangat disesuaikan agar sesuai dengan preferensi investor.Selain itu, ada tolok ukur yang disebut faktor peringkat rata -rata tertimbang (WARF), yang digunakan untuk mengukur kualitas aset yang mendasarinya di pasar CDO.