Ano ang isang synthetic CDO?

Ang isang synthetic collateralized na obligasyon sa utang (CDO) ay isang multi-layered derivative na produkto na dinisenyo mahalagang para sa mga layunin ng paglipat ng panganib sa kredito.Pinapayagan nito ang isang sari -saring pangkat ng mga namumuhunan upang makakuha ng pagkakalantad sa isang pool ng mga instrumento sa utang upang makakuha ng kita.Ang derivative ay nangangahulugan na ito ay nagmula sa sanggunian/pinagbabatayan na mga ari -arian, at sa kasong ito, ang mga ito ay iba't ibang mga instrumento sa utang.Sa isang sintetikong transaksyon ng CDO, ang mga sanggunian ng sanggunian ay hindi inilipat sa mga namumuhunan.Nangangahulugan ito na ipinapalagay nila ang lahat ng mga panganib na nauugnay sa produkto nang hindi nagmamay-ari ng mga pinagbabatayan na mga ari-arian.Tulad ng iba't ibang uri ng mga bono, pautang sa bangko, mga seguridad na suportado ng mortgage at marami pa.Kung ang pool ay binubuo ng mga instrumento na uri ng bono, ang CDO ay tinatawag na isang collateralized bond obligasyon (CBO).Ang CDO ay itinalaga din bilang isang collateralized na obligasyon sa pautang (CLO) kung ang pinagbabatayan na pool ay binubuo ng mga pautang sa bangko.Ang isang CDO derivative ay ibinebenta sa mga namumuhunan tulad ng anumang iba pang seguridad sa utang.Karaniwan, ang isang CDS ay nilikha upang kumilos bilang isang patakaran sa seguro.Halimbawa, ang isang bangko ay maglalabas ng isang halo ng mga mortgage, bono at iba pang uri ng utang sa maraming mga indibidwal at/o mga institusyon.Bibili ang bangko ng isang CD mula sa isang mamumuhunan bilang proteksyon upang kontrahin ang anumang mga kaganapan sa kredito na nauukol sa mga utang na ito, na kasama ang mga pagkukulang, pagtanggi, muling pagsasaayos at iba pa.Ang bangko ay gagawa ng isang pana-panahong pagbabayad o isang one-off premium na pagbabayad tulad ng itinakda sa pagitan nito at ng mga nagbebenta ng CDS o mamumuhunan, at sa kaso ng isang kaganapan sa kredito, ang mga namumuhunan ay dapat na magbayad para sa pagkawala.Maging angkop upang magsilbi sa isang magkakaibang grupo ng mga namumuhunan na may natatanging mga gana sa peligro.Ipinapaliwanag nito ang ilang mga antas ng peligro at pagbabalik na naroroon sa istraktura ng synthetic CDO.Ang pagbabalik ay naaayon sa panganib na ipinapalagay;Iyon ay, ang mababang peligro ay katumbas ng mababang pagbabalik, at ang mataas na peligro ay malamang na lumikha ng mataas na pagbabalik.Bukod dito, dahil ang mga antas na ito ay medyo naka -scale sa pagkakasunud -sunod, mula sa ligtas hanggang sa riskier, ang mga namumuhunan na mas kaunting panganib ay babayaran bago ang mga taong may mas maraming peligro.Ibinigay ang mga sponsor ng partikular na pagganyak, ang synthetic CDO ay bukod dito ay inukit sa balanse ng sheet cdo o arbitrage CDO.Sa dating halimbawa, ang mga sponsor ay naghahangad na alisin ang mga ari -arian mula sa kanilang sheet sheet.Ginagamit din ng mga bangko ang pamamaraang ito upang makabuluhang bawasan ang kinakailangan ng kapital na ipinataw ng regulasyon.Sa isang arbitrasyon CDO, ang kanilang layunin ay upang makakuha ng bayad mula sa pamamahala ng mga ari -arian ng CDO at/o mangolekta ng isang kita mula sa pagkakaiba sa pagitan ng gastos ng pagpopondo ng pinagbabatayan na mga ari -arian at anumang karagdagang pagbabalik na natanto mula rito.

Gayundin, ang synthetic CDO ay karaniwang magiging isang tagapamagitan sa pagitan ng isa o higit pang mga nagbebenta ng proteksyon at isa o higit pang mga mamimili ng proteksyon, na nagreresulta sa isang mas kumplikadong istraktura.Karaniwan, ang mga namumuhunan ay ang mga nagbebenta ng proteksyon sa kredito, at sa kabaligtaran ng transaksyon ay ang mga mamimili.Ang mga namumuhunan ay tumatanggap ng mga premium mula sa mga mamimili ng proteksyon, at babayaran nila ang pagkawala na natamo sa mga mamimili sa kaso ng isang kaganapan sa kredito.Bespoke CDO.Ang transaksyon na ito ay likas na pribado at lubos na na -customize upang magkasya sa kagustuhan ng mga namumuhunan.Bukod dito, mayroong isang benchmark na tinatawag na Timbang na Average Rating Factor (WARF), na ginagamit upang masukat ang kalidad ng pinagbabatayan na mga ari -arian sa merkado ng CDO.