Mi a kamatlábak kifejezési struktúrája?

Ismert, mint a hozamgörbeként ismert, a kamatlábak kifejezési struktúrája ábrázolja az idő vagy a lejárat közötti kapcsolatot az érettség és a rögzített adósság -értékpapírok tartományának érettségéhez.A kamatlábak időtartama a piaci résztvevők kilátásainak tükrözi a gazdasági tevékenységet és az inflációs rátákat, valamint a keresleti és keresleti feltételeket a adósságpapír -piacokon.A kockázatmentesnek és a likvidnek tekintve a legutóbbi amerikai kincstárbiztonsági kérdések érettségét, három hónaptól harminc évig az érettségig, általában használják a kamatlábak referencia-kifejezési struktúrájának előállításához.Ezt a hozamgörbét, vagy annak variációját, amelyet a Spot hozamgörbe néven ismertek, minden típusú adósságpapír áron ára diszkontált cash flow -elemzéssel.A kamatlábak időtartamú struktúrája szintén referenciaértékként szolgál az egyéb adósságpapírok és kamatlábak, például a vállalati kötvények, a jelzáloggal fedezett értékpapírok és a bankközi hitelezési kamatlábak, például a vállalati kötvények és a kamatlábak értékeléséhez.

Az interpolációs technikákat a sima hozamgörbe létrehozására használják a diszkrét pontok közötti rések kitöltésével.A kamatlábak kifejezésének formájának alakja folyamatosan megváltozik az Egyesült Államok kincstár- és származékos ügyletei iránti kereslet és kínálat eltéréseivel.Általában azonban a normál hozamgörbe néven ismert valamilyen formája érvényesül.A normál hozamgörbe felfelé lejtős, azaz a kamatlábak magasabbak, minél hosszabbak az érettség kifejezés.Ez tükrözi a befektetők normális elvárását a magasabb hozammal szemben, tekintettel a nagyobb bizonytalanságra és kockázatra, amelyet az érettség kifejezések meghosszabbításaként feltételeznek.

Időnként a kamatlábak kifejezési struktúrája lapos szempontot vehet igénybe, amelyet lapos hozamgörbének hívnak.Ez azt jelezheti, hogy a befektetői bizonytalanság a jövőbeli kurzusra és a kamatlábak irányítására, vagy az átmenetet a változó elvárások által vezérelt időtartamra.A hozamgörbe ellapulása általában akkor fordul elő, amikor a rövid távú kamatlábak emelkednek, míg a hosszú távú ráta csökken.Ha a hozamgörbe lapos, a befektetők optimalizálhatják a kockázat és a megtérülés közötti kompromisszumot azáltal, hogy fix kamatozású értékpapírokat vásárolnak a legkevesebb kockázatú vagy a legmagasabb hitelminőséggel.

A fordított hozamgörbe ritka előfordulás, amelyben a rövid távú fix kamatozású amerikai kincstár-értékpapírok hozamai magasabbak, mint a hosszú távú társaik.A fordított hozamgörbe azt jelzi, hogy a piac elvárja, hogy a kamatlábak a jövőbeni idő előrehaladásába csökkenjenek.Az ilyen környezetre jellemző az Egyesült Államok rövid távú kincstár-értékpapírjainak növekedése is, jellemzően a monetáris politika szignifikáns szigorításának köszönhetően.A fordított hozamgörbéket a közelgő gazdasági lassulás vagy összehúzódás jeleként is értelmezik.