A várható hozam az az érték, amelyet a befektetők egy adott időtartam alatt átlagosan keresnek vagy veszítenek.Pontosabban: az eszköz minden lehetséges pénzügyi eredményének összegét az eredmény előfordulásának valószínűsége súlyozza.Könnyen kiszámítható egy fadiagram segítségével, ha egy eszköz 70 % esélye van arra, hogy 6 % -ot keressen, és 30 százalék esélye van arra, hogy évente 9 százalékot keressen, akkor az eszköz várható hozamát 6,9 százalékra számítják.A kamat, az osztalékok és a tőkenyereségek és az eszközveszteségek befolyásolják a várható hozamot.Az átlagos hozamnak is nevezik, ez a befektető legjobb előrejelzője a jövőbeli piaci magatartásról.
A tényleges és a várható hozamok és a várható hozammal ellentétben a tényleges hozam az a jelentett összeg, amelyet egy adott időtartam alatt megszerzett vagy elveszített.A teljes hozam az eszköz tényleges megtérülése egy befektetési horizonton, beleértve az újrabefektetési rátákat.Nagyon valószínűtlen, hogy az eszköz tényleges hozama pontosan megegyezik a várt hozammal, tehát egy eszközt figyelembe vesznek a patakban, ha a tényleges és a várható hozamok elég közel vannak.Ha egy eszköz jelentősen alulteljesítette vagy felülmúlta a várható hozamot, akkor azt rendellenes hozamnak hívják, amely az egyesülések, a kamatláb -változások vagy a perek miatt következhet be, amelyek mindegyike az adott eszközt az egész piac helyett.
PRODICE MÓDSZEREK
A rendellenes hozamok felismerése és kiaknázása érdekében a befektetők különféle módszerekre támaszkodnak, hogy pontosan megjósolják az eszköz várható hozamát.A korábban említett fadiagram kiszámításán kívül egy másik egyszerű módszer a múlt éves hozamának történelmi átlagának átvétele.A történelmi átlag nem rossz becslés, ha egy társaságnak hosszú története van, pontos történelmi adatai vannak, és kevés változtatást hajtott végre annak felépítésében, politikáiban és stratégiáiban.Másrészt, a számítás nem veszi figyelembe a volatilitást, ami a befektetési lehetőségek évről évre történő változásainak mértéke, és ezért meglehetősen primitív becslés.Ez a kockázatmentes eszköz, például a kötvények, megmagyarázhatatlan, alacsonyabb, hosszú távú hozamokkal rendelkezik, mint az ingatagabb eszközök, például a részvények.Ennek eredményeként a kockázatmentes eszközök negatívan befolyásolhatják a várható hozam kiszámítását.A közgazdászok, Edward C. Prescott és Rajnish Mehra ezt a jelenséget a tőkeműs puzzle -nek nevezték, amelyet a közgazdászok küzdöttek.A részvényprémium az a túlzott hozam, amely megmarad, amikor a kockázatmentes eszközök hozamát levonják a várható piaci hozamból.A modern gazdasági modellek, mint például a tőke-eszközárazási modell (CAPM), megkísérelik megoldani a tőke prémium puzzle-t úgy, hogy a kockázatos eszközöktől eltérően becsülik meg a kockázatmentes eszközök várható hozamát.A modell figyelembe veszi a kockázatos eszközök volatilitását és a piacváltozások iránti érzékenységüket.
