Apa itu risiko ekstensi?

Risiko ekstensi menjadi perhatian dengan sekuritas yang didukung hipotek (MBSS) bahwa dana akan dikurung jika pemegang hipotek memutuskan untuk tidak membayar pra-membayar atau membiayai kembali pinjaman mereka.Efek semacam itu sering dibuat dengan asumsi bahwa dalam kumpulan hipotek 30 tahun, kebanyakan dari mereka akan dibayar di muka atau dibiayai kembali sebelum mereka kedaluwarsa.Dengan demikian, investor yang berpartisipasi tidak bermaksud meninggalkan dana mereka dalam keamanan selama 30 tahun penuh.Ketika keadaan meningkatkan kemungkinan risiko perpanjangan, itu dapat membuat investasi seperti itu lebih berbahaya bagi peserta.

Risiko ini terjadi ketika suku bunga mulai naik, yang sering terjadi dalam ekonomi yang baik.Orang yang memegang hipotek dengan suku bunga rendah jelas tidak memiliki insentif untuk membiayai kembali, karena melakukan hal itu mungkin akan mengarah pada tingkat bunga yang lebih tinggi.Mereka mungkin juga tidak memiliki kebutuhan atau alasan khusus untuk membayar, karena mereka tidak perlu memberantas hutang bunga tinggi dengan cepat.Ketika suku bunga tren naik, risiko ekstensi meningkat, dan investasi dalam MBS dapat menjadi proposisi yang kurang menarik.

Investor dalam dana tersebut biasanya berharap untuk melihat pelunasan utama lebih cepat daripada ketentuan aktual pinjaman.Ini dapat terjadi melalui prabayar, di mana debitur meningkatkan ukuran pembayaran bulanan mereka untuk mengurangi waktu yang tersisa pada pinjaman, atau melalui pembiayaan kembali.Ketika ini tidak terjadi, nilai MBS turun.Nilai kupon yang tersedia melalui penjualan keamanan juga jatuh.Perangkap investasi dapat terjadi, di mana orang tidak dapat menjual saham mereka tanpa mengambil kerugian, dan sebaliknya harus menunggu jangka waktu MBS.

Investor mungkin memiliki kekhawatiran tentang risiko perpanjangan jika mereka membutuhkan aset yang sangat likuid.Efek yang didukung hipotek dan kewajiban utang yang dijaminkan lainnya (CDO) digunakan dalam industri keuangan untuk mendistribusikan risiko dan membebaskan aset untuk aktivitas investasi lebih lanjut.Ketika aktivitas di sektor ini mulai turun, itu dapat membuat kerusuhan di antara investor.Beberapa tidak mampu menunggu, dan perlu melikuidasi aset mereka bahkan jika ini berarti mengambil kerugian.Ini pada gilirannya dapat menciptakan efek panik dan domino karena investor joki untuk posisi dalam apa yang mereka rasa mungkin merupakan pasar yang menurun.

Tingkat risiko ekstensi dalam MBS dapat bervariasi.Analis dapat meninjau kondisi pasar saat ini dan faktor -faktor lain untuk memberikan perkiraan.Ini dapat berubah dengan cepat dalam menanggapi tren keuangan dan politik yang dapat menyebabkan suku bunga melonjak.Investor yang cerdas dan adaptif berusaha untuk tetap berada di depan pasar sehingga mereka tidak tertangkap dengan penurunan investasi.