Apa itu hutang tertekan?

Kadang -kadang disebut sebagai modal burung hering atau sekuritas yang tertekan, utang yang tertekan mencakup obligasi dan bentuk sekuritas lainnya yang terkait dengan bisnis yang mengalami kebangkrutan atau kemungkinan akan melakukannya dalam waktu dekat.Dalam banyak kasus, pembelian instrumen ini dilakukan dengan antisipasi bahwa perusahaan akan muncul dari kesengsaraan keuangannya dan menjadi menguntungkan lagi.Sementara itu, pembelian utang memungkinkan pemegang saham baru atau pemegang obligasi untuk secara aktif berpartisipasi dalam proses mengatur kembali perusahaan karena berusaha memposisikan dirinya untuk pengembalian ke profitabilitas.

Lebih jarang, pembelian utang tertekan adalah strategi yang digunakan oleh perampok perusahaan.Ini sering terjadi ketika perusahaan yang gagal memiliki sejumlah aset yang diyakini Raiders dapat dijual secara substansial lebih dari uang yang diinvestasikan dalam pembelian saham dan obligasi yang dikeluarkan oleh bisnis.Setelah mendapatkan kendali atas perusahaan, Raiders dapat memaksa penjualan saham yang tersisa, memperoleh kendali penuh, dan mulai membongkar bisnis.Sebagai bagian dari pembongkaran itu, aset dijual untuk melunasi hutang perusahaan, dengan sisa laba langsung ke Raiders.

Sebenarnya ada banyak uang yang bisa dihasilkan dengan memperoleh utang tertekan.Seperti halnya jenis proses investasi apa pun, investor harus melihat dengan cermat sejumlah faktor sebelum mencoba membeli saham dan obligasi yang dikeluarkan oleh perusahaan yang akan gagal.Ini termasuk memahami apa yang terjadi di pasar dengan perusahaan serupa, alasan mengapa bisnis gagal menghasilkan keuntungan, dan apa yang dapat dilakukan secara wajar untuk menyelamatkan perusahaan dan mengembalikannya ke profitabilitas.Dengan asumsi seorang investor merasa bahwa ada peluang bagus perusahaan dapat diselamatkan dan dibuat menguntungkan sekali lagi, investasi dalam utang yang tertekan dapat menjadi keputusan yang bijak.

Ada risiko yang terkait dengan memperoleh utang tertekan.Salah satu yang paling jelas adalah bahwa kinerja perusahaan yang diproyeksikan gagal terjadi.Ketika hal ini terjadi, saham dan obligasi mungkin menjadi lebih kecil dari investor yang awalnya dibayar untuk mereka, mengakibatkan kerugian.Jika rencananya adalah untuk memperoleh utang yang tertekan, maka paksa penjualan saham dan obligasi yang tersisa ke perampok perusahaan, selalu ada kemungkinan bahwa pemegang saham yang tersisa akan menolak, secara efektif menyebabkan rencana tersebut macet.Pada saat itu, perampok harus memutuskan apakah akan bertahan pada saham yang diakuisisi atau menjualnya, seringkali bingung, kepada pemegang saham yang tidak akan menjual investasi mereka di perusahaan yang tertekan.