Apa model dividen diskon?

Model Dividen Diskon atau Model Diskon Dividen (DDM) adalah metode keuangan analisis saham di mana nilai dividen di masa depan yang dikeluarkan oleh perusahaan yang mendasarinya dikonversi menjadi nilai sekarang bersih.Jika nilai sekarang bersih menggantikan harga saham saat ini, investor menganggap saham undervalued dan, oleh karena itu, investasi yang menarik untuk pendapatan pertumbuhan.Nilai sekarang bersih yang turun di bawah harga saat ini menunjukkan saham yang dinilai terlalu tinggi yang akan menyesuaikan harga ke bawah di masa depan.Formula dasar untuk model dividen diskon untuk perusahaan tanpa pertumbuhan adalah p ' div/r, di mana p adalah perkiraan nilai saat ini, DIV adalah dividen saat ini yang dibayar perusahaan, dan R adalah tingkat diskonto atau tingkat pengembalian.Sebagai hal yang diperlukan, formula untuk model dividen yang didiskontokan hanya berlaku untuk stok perusahaan yang menawarkan dividen.

Misalnya, Perusahaan X mengeluarkan $ 0,75 Dolar AS (USD) dalam dividen.Tingkat pengembalian yang diperlukan untuk jenis investasi lainnya adalah sekitar enam persen.Dengan asumsi perusahaan bukan perusahaan yang tumbuh, harga nilai sekarang dihitung dengan membagi 0,75 USD dengan 0,06, menghasilkan nilai $ 12,50 USD per saham.Jika harga saham saat ini untuk saham perusahaan X adalah $ 11,00 USD, maka saham tersebut, maka undervalued, dapat terbukti menjadi investasi yang bermanfaat.Di sisi lain, jika stok saat ini dijual dengan harga $ 13,00 USD, itu dinilai terlalu tinggi.

Untuk saham pertumbuhan, investor harus memodifikasi rumus untuk model dividen diskon dengan mengubah penyebut formula menjadi r - g, di mana R adalah tingkat diskonto dan g, tingkat pertumbuhan yang diasumsikan.Seorang investor dapat memperkirakan tingkat pertumbuhan di masa depan berdasarkan rekam jejak masa lalu perusahaan, tingkat pertumbuhan industri perusahaan, atau variabel lain yang diketahui perusahaan, seperti peluncuran produk baru yang akan datang.Jika investor di Perusahaan X mengasumsikan tingkat pertumbuhan dua persen, harga nilai sekarang dihitung dengan mengurangi 0,02 dari 0,06 dan membagi 0,75 dengan hasilnya.Dengan menggunakan modifikasi pertumbuhan ini dalam model diskon dividen, juga disebut model Gordon, seorang investor akan melihat bahwa nilai saham saat ini adalah 18,75, ketika mempertimbangkan pertumbuhan perusahaan yang diantisipasi.Model Gordon, bagaimanapun, mengasumsikan dividen konstan dari waktu ke waktu dan tingkat pertumbuhan bisnis yang konstan.

Pencegat model dividen diskon menunjukkan bahwa DDM bergantung pada cukup banyak spekulasi.Dividen mungkin tidak diperbaiki, dan perusahaan dapat tumbuh pada tingkat yang berbeda -beda.Masalah lain dengan formula adalah pembentukan tingkat pengembalian yang diharapkan atau tingkat diskonto, yang juga dapat bervariasi dari waktu ke waktu.Tingkat pertumbuhan yang tinggi yang melebihi suku bunga yang diharapkan juga membatalkan formula, karena tidak ada saham yang memiliki nilai negatif.Model diskon dividen memang memperkuat prinsip dasar bahwa nilai perusahaan berasal dari arus kas masa depannya, tetapi kekurangannya menunjukkan perlunya investor untuk menggunakan berbagai alat keuangan untuk menilai investasi keamanan.