Ano ang diskwento na modelo ng dividend?

Ang diskwento na modelo ng dividend o modelo ng diskwento ng dividend (DDM) ay isang paraan ng pananalapi ng pagsusuri ng stock kung saan ang hinaharap na halaga ng mga dibidendo na inilabas ng pinagbabatayan na kumpanya ay na -convert sa isang net kasalukuyang halaga.Kung ang halaga ng Net Present ay pumipigil sa kasalukuyang presyo ng stock, isinasaalang -alang ng mga namumuhunan ang stock na hindi nasusukat at, samakatuwid, isang kaakit -akit na pamumuhunan para sa kita ng paglago.Ang isang net kasalukuyang halaga na bumaba sa ibaba ng kasalukuyang presyo ay nagpapahiwatig ng isang labis na halaga ng stock na aayusin pababa sa presyo sa hinaharap.Ang pangunahing pormula para sa diskwento na modelo ng dividend para sa isang kumpanya na walang paglago ay P ' Div/R, kung saan ang P ay ang kasalukuyang pagtatantya ng halaga, ang DIV ay ang kasalukuyang dividend na binabayaran ng kumpanya, at ang R rate ng diskwento o rate ng pagbabalik.Bilang isang bagay ng pangangailangan, ang pormula para sa diskwento na modelo ng dividend ay nalalapat lamang sa stock ng mga kumpanya na nag -aalok ng mga dibidendo.

Halimbawa, ang Company X ay naglabas ng $ 0.75 US Dollars (USD) sa Dividends.Ang kinakailangang rate ng pagbabalik para sa iba pang mga uri ng pamumuhunan ay halos anim na porsyento.Sa pag -aakalang ang kumpanya ay hindi isang kumpanya ng paglago, ang kasalukuyang presyo ng halaga ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghati sa 0.75 USD sa pamamagitan ng 0.06, na nagbubunga ng isang halaga ng $ 12.50 USD bawat bahagi.Kung ang kasalukuyang presyo ng stock para sa stock ng Company X ay $ 11.00 USD, ang stock, samakatuwid ay hindi nasusukat, ay maaaring patunayan na isang kapaki -pakinabang na pamumuhunan.Sa kabilang banda, kung ang stock ay kasalukuyang nagbebenta ng $ 13.00 USD, nasobrahan ito.

Para sa stock ng paglago, dapat baguhin ng mamumuhunan ang pormula para sa diskwento na modelo ng dividend sa pamamagitan ng pagbabago ng denominator ng pormula sa R - G, kung saan ang R ay ang rate ng diskwento at G, ang ipinapalagay na rate ng paglago.Ang isang mamumuhunan ay maaaring matantya ang isang rate ng paglago sa hinaharap batay sa nakaraang track record ng kumpanya, ang rate ng paglago ng industriya ng mga kumpanya, o iba pang kilalang mga variable ng kumpanya, tulad ng paparating na paglulunsad ng isang bagong produkto.Kung ang mamumuhunan sa Company X ay ipinapalagay ang isang rate ng paglago ng dalawang porsyento, ang kasalukuyang presyo ng halaga ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagbabawas ng 0.02 mula sa 0.06 at paghati sa 0.75 sa resulta.Sa pamamagitan ng paggamit ng pagbabago ng paglago na ito sa modelo ng diskwento ng dividend, na tinatawag ding modelo ng Gordon, makikita ng isang mamumuhunan na ang kasalukuyang halaga ng stock ay 18.75, kapag isinasaalang -alang ang inaasahang paglaki ng kumpanya.Ang modelo ng Gordon, gayunpaman, ay ipinapalagay ang isang palaging dividend sa paglipas ng panahon at isang palaging rate ng paglago ng negosyo.

Itinuro ng mga detractor ng diskwento na dividend model na ang DDM ay umaasa sa isang makatarungang halaga ng haka -haka.Ang mga Dividends ay maaaring hindi maayos, at ang mga kumpanya ay maaaring lumago sa iba't ibang mga rate.Ang isa pang problema sa pormula ay ang pagtatatag ng inaasahang rate ng pagbabalik o rate ng diskwento, na maaari ring mag -iba sa paglipas ng panahon.Ang mga mataas na rate ng paglago na lumampas sa inaasahang mga rate ng interes ay hindi rin pwede ang pormula, dahil walang stock na may negatibong halaga.Ang modelo ng diskwento ng dividend ay nagpapatibay sa foundational tenet na ang isang halaga ng mga kumpanya ay nagmula sa mga hinaharap na daloy ng cash, ngunit itinuturo ng mga pagkukulang nito ang pangangailangan para sa mga namumuhunan na gumamit ng iba't ibang mga tool sa pananalapi upang masuri ang mga pamumuhunan sa seguridad.