การแลกเปลี่ยนการกู้คืนคืออะไร?

การแลกเปลี่ยนการกู้คืนเป็นประเภทของข้อตกลงที่อนุญาตให้คู่สัญญาแลกเปลี่ยนหรือแลกเปลี่ยนอัตราการกู้คืนคงที่สำหรับอัตราการกู้คืนจริงโดยปกติจะเกิดขึ้นเมื่อเหตุการณ์เครดิตบางประเภทเกิดขึ้นซึ่งทำให้การแลกเปลี่ยนเป็นวิธีการที่ทำงานได้สำหรับฝ่ายที่เกี่ยวข้องบางครั้งที่รู้จักกันในชื่อการกู้คืนการแลกเปลี่ยนประเภทนี้มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นเมื่อเครดิตที่เกี่ยวข้องใกล้จุดเริ่มต้น

หนึ่งในวิธีที่ง่ายที่สุดในการทำความเข้าใจว่างานแลกเปลี่ยนการกู้คืนคือการพิจารณา บริษัท ที่ออกพันธบัตรในอดีตอย่างไร แต่ตอนนี้กำลังประสบปัญหากระแสเงินสดที่มีผลกระทบด้านลบต่อสภาพคล่องของการดำเนินธุรกิจที่นี่มุ่งเน้นไปที่ประเภทของเปอร์เซ็นต์ของ บริษัท ที่จะจ่ายในแต่ละประเด็นในการออกพันธบัตรที่ใช้งานอยู่ในปัจจุบันสมมติว่าการแลกเปลี่ยนการกู้คืนจะออกในราคาเป็นศูนย์กลยุทธ์จะเข้ามามีบทบาทเท่านั้นหาก บริษัท เริ่มต้นในพันธบัตรหาก บริษัท เริ่มต้นการแลกเปลี่ยนจะเริ่มขึ้นและนักลงทุนอย่างน้อยก็ชดใช้การลงทุนส่วนหนึ่งแม้ว่าโอกาสที่จะได้รับสิ่งใดที่สูงกว่าอาจารย์ใหญ่นั้นมีความบางมาก

โดยทั่วไปแล้วการแลกเปลี่ยนเริ่มต้นการกู้คืนจะประกอบด้วยส่วนหนึ่งของตลาดที่มุ่งเน้นไปที่ปัญหาพันธบัตรซึ่งมีศักยภาพค่อนข้างสูงสำหรับการเริ่มต้นนักเก็งกำไรที่ยินดีรับความเสี่ยงสามารถเลือกซื้อปัญหาได้หากพันธบัตรไม่ได้เริ่มต้นในที่สุดพวกเขาก็ไม่สูญเสียอะไรเลยหาก บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ไม่สามารถให้เกียรติเงื่อนไขของพันธบัตรและเริ่มต้นได้จากนั้นนักเก็งกำไรจะต้องสูญเสียส่วนหนึ่งของการลงทุนของเขาหรือเธอหากนักลงทุนดั้งเดิมใช้การแลกเปลี่ยนการกู้คืน

ในขณะที่การแลกเปลี่ยนการกู้คืนจะช่วยชดเชยความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการผิดนัดในระดับหนึ่งนักลงทุนมักจะไปกับปัญหาพันธบัตรที่รับประกันได้การรับประกันโดยปกติจะอยู่ในรูปแบบของการประกันภัยที่นำออกมาในปัญหาพันธบัตรและดูแลโดยผู้ออกด้วยการออกพันธบัตรผู้ประกันตนนักลงทุนจะมั่นใจได้ว่าการชดใช้การลงทุนครั้งแรกอย่างน้อยและอาจส่งผลตอบแทนจากการลงทุนอย่างน้อยแม้ว่าพันธบัตรจะเข้าสู่สถานการณ์เริ่มต้นในที่สุดการปรากฏตัวของการป้องกันประเภทนี้มักถูกพิจารณาว่ามีความสำคัญโดยผู้ออกตราสารเนื่องจากพันธบัตรผู้ประกันปัญหาถึงวุฒิภาวะ