ตลาดที่ไม่มีประสิทธิภาพคืออะไร?

ตลาดที่ไม่มีประสิทธิภาพเป็นหนึ่งในราคาของรายการที่ซื้อขายไม่ได้สะท้อนข้อมูลที่ดีที่สุดเกี่ยวกับมูลค่าของพวกเขาบางรายการจะได้รับการประเมินค่ามากเกินไปในขณะที่รายการอื่น ๆ ต่ำเกินไปดังนั้นนักลงทุนบางคนจะได้รับผลตอบแทนที่มากกว่าที่รับประกันในขณะที่คนอื่น ๆ จะต้องรับผิดชอบต่อความเสี่ยงมากกว่าที่วางแผนไว้สถานการณ์ดังกล่าวอาจเกิดขึ้นได้เมื่อข้อมูลธุรกิจที่เกี่ยวข้องไม่ได้ถูกเปิดเผยหรือการซื้อขายสินค้าไม่ได้รับการวิเคราะห์อย่างเพียงพอมันอาจเกิดขึ้นได้เมื่อนักลงทุนไม่สนใจข้อมูลที่เกี่ยวข้องและได้รับแรงบันดาลใจจากการตอบสนองทางอารมณ์หรือการตอบสนองทางอารมณ์

สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH) นั้นตรงกันข้ามกับตลาดที่ไม่มีประสิทธิภาพโดยตรงสมมติฐานนี้ยืนยันว่าค่าของรายการเช่นหุ้นจะขึ้นอยู่กับการประเมินเหตุผลของข้อมูลที่ดีที่สุดที่มีอยู่การประเมินมูลค่าที่ไม่ถูกต้องสำหรับหุ้นอาจมีอยู่ชั่วคราวก่อนที่ตลาดจะกำจัดความคลาดเคลื่อนตามมาจาก EMH ที่ให้ผลตอบแทนจากการลงทุนที่มากกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดเนื่องจากการวิเคราะห์ผู้เชี่ยวชาญไม่ควรเป็นไปได้อย่างต่อเนื่องผลตอบแทนที่สูงขึ้นจะเป็นไปได้โดยการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น

ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่าเป็นแบบจำลองทางทฤษฎีมีการโต้เถียงกันอย่างมากในการใช้ EMH กับตลาดจริงมีนักลงทุนที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดอย่างต่อเนื่องในระยะยาวการล่มของตลาดและฟองสบู่หุ้นที่มีมูลค่าสูงเกินไปอย่างไม่มีการลดจะแนะนำว่าตลาดโลกแห่งความจริงมีพฤติกรรมหลายวิธีเช่นตลาดที่ไม่มีประสิทธิภาพ

เศรษฐศาสตร์เชิงพฤติกรรมพยายามที่จะอธิบายการตัดสินใจที่นำไปสู่ตลาดที่ไม่มีประสิทธิภาพในแง่ของปัจจัยทางจิตวิทยาและอารมณ์วิธีการนี้พยายามที่จะอธิบายพฤติกรรมการตลาดที่ตรงกันข้ามกับ EMH และไม่สามารถอธิบายได้หากนักลงทุนสันนิษฐานว่าจะเลือกเหตุผลมีการศึกษาขั้นตอนและการนำเสนอข้อมูลพร้อมกับลักษณะของผู้เข้าร่วมตลาดสิ่งเหล่านี้ถูกมองว่าเป็นปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของนักลงทุนรายบุคคลเช่นเดียวกับทิศทางของตลาดโดยรวม

ปัจจัยหนึ่งดังกล่าวเรียกว่ารัฐทางจิตวิทยาหรือความเชื่อมั่นของตลาดการศึกษาแนวโน้มระยะยาวเป็นตัวอย่างของการเปลี่ยนตลาดที่ตรงกันข้ามกับสมมติฐานทางเลือกที่มีเหตุผลเอฟเฟกต์ bandwagon อาจทำให้นักลงทุนเข้าร่วมแนวโน้มที่ตรงกันข้ามกับความเชื่อและการวิเคราะห์ของพวกเขาในทำนองเดียวกันนักลงทุนที่มีเหตุผลสามารถถูกกวาดไปด้วยความตื่นตระหนกขายออกมาโดยความกลัวที่ไม่มีมูลความจริงของการสูญเสียทางเศรษฐกิจรัฐทางจิตวิทยาเหล่านี้นำไปสู่ราคาที่ไม่สะท้อนมูลค่าที่แท้จริงของหุ้นและสร้างตลาดที่ไม่มีประสิทธิภาพ

การหัก ณ ที่จ่ายหรือการปลอมแปลงข้อมูล บริษัท เพื่อเพิ่มสภาพทางการเงินที่รับรู้อาจส่งผลให้เกิดการประเมินหุ้นที่ไม่ถูกต้องการส่งเสริมการขายหุ้นที่เฉพาะเจาะจงไม่ได้อยู่ในมูลค่า แต่เพื่อเพิ่มค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ยังมีส่วนช่วยในตลาดที่ไม่มีประสิทธิภาพการปฏิบัติที่ผิดจรรยาบรรณและผิดกฎหมายดังกล่าวเป็นปัจจัยที่อยู่นอกเหนือขอบเขตของทฤษฎีตลาดอย่างไรก็ตามพวกเขาเป็นเรื่องธรรมดาและบ่อนทำลายการวิเคราะห์วัตถุประสงค์ของนักลงทุน