ความเสี่ยงด้านสินเชื่อที่อยู่อาศัยจะอธิบายถึงผลกระทบทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นของผู้ถือจำนองที่ไม่สามารถชำระคืนเงินกู้ได้ ในระบบเศรษฐกิจสมัยใหม่นี้สามารถครอบคลุมความเสี่ยงที่หลากหลาย ที่ง่ายที่สุดของความเสี่ยงสินเชื่อจำนองเพียงหมายถึงความเสี่ยงที่เกิดจากผู้ให้กู้เฉพาะในสินเชื่อบ้านที่เฉพาะเจาะจง ในแง่ที่ซับซ้อนกว่านั้นก็สามารถอ้างถึงความเสี่ยงในตลาดหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุน ในกรณีที่รุนแรงที่สุดอาจหมายถึงความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจโดยรวม
มีองค์ประกอบของความเสี่ยงทุกครั้งที่ธนาคารให้ยืมเงินแก่เจ้าของบ้าน มาตรการที่ง่ายที่สุดของความเสี่ยงด้านสินเชื่อจำนองคือความเสี่ยงของเจ้าของบ้านที่ไม่สามารถชำระคืนได้ ซึ่งมักจะประเมินโดยการรวมกันของระดับรายได้ของผู้กู้จำนวนเงินกู้และการจัดอันดับเครดิตของผู้กู้เช่นคะแนน FICO ธนาคารมักจะประเมินความเสี่ยงในแง่ที่ซับซ้อนมากขึ้นโดยคำนึงถึงสถานะของตลาดที่อยู่อาศัยซึ่งจะส่งผลกระทบต่อจำนวนเงินที่สามารถกู้คืนได้หากการจำนองจะต้องรอการขาย
อย่างไรก็ตามการจัดการที่ตรงไปตรงมาระหว่างผู้ยืมและผู้ให้กู้ไม่ใช่ความเสี่ยงด้านสินเชื่อจำนองเพียงอย่างเดียว นี่เป็นเพราะการฝึกฝนเรื่องการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ เรื่องนี้เกี่ยวข้องกับธนาคารระดมเงินโดยการออกหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุน เหล่านี้เป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่รายได้ในที่สุดมาจากการชำระคืนจำนองของลูกค้าที่มีความเสี่ยงประกอบที่ลูกค้าอาจผิดนัดและทำให้รายได้จะไม่อยู่ที่นั่น
โดยปกติแล้วผลิตภัณฑ์ดังกล่าวเกี่ยวข้องกับการบรรจุการจำนองหลาย ๆ ตัวพร้อมกันเป็นกลุ่มเดียว นักลงทุนแต่ละคนจึงมีสิทธิในสัดส่วนเล็กน้อยของรายได้จากการจำนองในสระ ทฤษฎีคือว่านี้ช่วยลดความเสี่ยงให้กับนักลงทุนเนื่องจากพวกเขามีน้อยที่จะสูญเสียจากการผิดนัดของผู้กู้รายบุคคล
ในความเป็นจริงมีสององค์ประกอบที่สามารถเพิ่มความเสี่ยงสินเชื่อจำนองในรูปแบบนี้ สิ่งหนึ่งคือปัจจัยที่มีผลต่อความสามารถในการชำระหนี้ของผู้จำนองหนึ่งรายเช่นการว่างงานหรืออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจเป็นความหมายที่แพร่หลายซึ่งผู้ถือจำนองจำนวนมากผิดนัดในเวลาเดียวกัน อีกวิธีหนึ่งคือการรวมกันของการจำนองสามารถทำให้ยากที่จะประเมินความเสี่ยงสินเชื่อส่วนบุคคลและระดับความเสี่ยงโดยรวมของการรักษาความปลอดภัยจำนองแอ่น
ในบริบทที่กว้างขึ้นสิ่งนี้อาจทำให้เกิดความเสี่ยงด้านสินเชื่อจำนองต่อเศรษฐกิจทั้งหมด ในปี 2550 ถึง 2551 ระดับการผิดนัดชำระค่าจำนองที่สูงขึ้นสร้างปัญหาทางการเงินให้กับธนาคารใหญ่หลายแห่งเมื่อถูกบังคับให้ประเมินค่าทรัพย์สินรวมถึงหลักทรัพย์ที่มีการจดจำนอง การตีราคาใหม่ทำให้ธนาคารและสถาบันการเงินบางแห่งประสบปัญหาสภาพคล่อง ในขณะที่บางคนออกไปทำธุรกิจคนอื่น ๆ ได้รับความช่วยเหลือทางการเงินจากรัฐบาลแห่งชาติเพื่อรักษาระบบธนาคารโดยรวม เรื่องนี้มีผลกระทบทางการเงินการคลังและถูกตำหนิสำหรับการขาดดุลสาธารณะที่เลวลง
