Ano ang negatibong convexity?

Ang negatibong convexity ay isang katangian ng isang pautang na pinakamahusay na nakalarawan ng isang kapansin -pansin na hindi pangkaraniwang pattern sa isang curve ng ani.Ang katangian na ito ay nagbabaligtad sa normal na sitwasyon na mas mahaba ang isang utang, mas mataas ang rate ng interes.mga rate ng interes.Isang halimbawa ng mga ugnayang ito na karaniwang form na ito ay may pagtitipid sa isang bangko, na epektibong isang pautang mula sa customer hanggang sa bangko.Ang bangko ay karaniwang magbabayad ng isang mas mataas na rate ng interes para sa isang account sa pag -save kung saan ang pera ay dapat na iwanan sa bangko para sa isang nakapirming tagal ng oras kaysa sa magbabayad para sa isang pagsuri account kung saan ang pera ay maaaring makuha nang mabilis.Katulad nito, ang isang kumpanya na humiram ng pera sa pamamagitan ng paglabas ng isang bono ay karaniwang magbabayad ng isang mas mataas na taunang rate ng interes kung ang bono ay mas mahaba upang tumakbo.Sa parehong mga halimbawa, ang mas mataas na rate ay epektibo ang presyo para sa garantiya ng pagkakaroon ng pera nang mas mahaba.Ang mga iyon dahil, halimbawa, ang pagkakaiba sa pagitan ng isang 1-taon at 2-taong pautang ay mas makabuluhan kaysa sa pagitan ng isang 24-taon at 25-taong pautang.Sa mga sitwasyon na may negatibong convexity, ang curve ay bahagyang o ganap na malukot.Iyon ay upang sabihin na sa ilang mga punto ang mga rate ng interes ng mga slope pababa habang ang oras sa pagtaas ng kapanahunan.Sa halip na tingnan kung paano nakakaapekto ang tagal ng isang pautang sa mga rate ng interes, tiningnan nila kung paano nakakaapekto ang mga rate ng interes sa tagal ng isang pautang.Ang pangkalahatan ay naniniwala na ang mas malukot na curve ng ani ay, ang hindi gaanong sensitibo sa presyo na babayaran ng mga tao para sa mga bono ay ang mga pagbabago sa mga rate ng interes.Ito ang mga bono kung saan ang naglalabas na kumpanya, na epektibo ang nanghihiram, ay may karapatang bayaran ang bono bago ang napagkasunduang petsa ng kapanahunan.Kung mahulog ang mga rate ng interes, maaaring makita ng kumpanya na mas mahusay na mag-alis ng isang bagong pautang sa isang mas mababang rate at gamit ang perang iyon upang mabayaran nang maaga ang bono.Ito ay dahil ang mga mortgage mismo ay madalas na batay sa variable na mga rate ng mortgage.Kapag bumagsak ang mga rate ng interes, ang mga may -ari ng bahay ay mas malamang na mabayaran ang pautang nang mas mabilis at mabayaran ito nang buo nang mas maaga.Nangangahulugan ito na ang hiwa sa mga rate ng interes ay pinaikling ang tagal ng pautang.Ang mga nagmamay-ari ng mga security na sinusuportahan ng mortgage ay madalas na naglalayong protektahan laban sa pagkakaiba-iba na ito sa pamamagitan ng pagbili o pagbebenta ng mga pangmatagalang mga pag-aari tulad ng mga bono ng Treasury na hindi mabayaran nang maaga.