Đường cong năng suất đảo ngược là gì?

Theo truyền thống, các khoản đầu tư dài hạn trả lãi suất cao hơn so với đầu tư ngắn hạn.Nếu các nhà đầu tư mất niềm tin vào môi trường kinh tế dài hạn, có thể có nhu cầu đầu tư ngắn hạn cao hơn.Nhu cầu này có thể dẫn đến các khoản đầu tư ngắn hạn trả lãi suất cao hơn, hoặc sản lượng, so với các khoản đầu tư dài hạn.Trong tình huống này, một đường cong năng suất đảo ngược tồn tại.Một số nhà đầu tư và nhà kinh tế tin rằng đường cong lợi suất đảo ngược là một yếu tố dự báo suy thoái.

Cụ thể, đường cong lợi suất là sự khác biệt giữa lợi suất đầu tư ngắn hạn và dài hạn của chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ.Hầu hết các chuyên gia tài chính đồng ý rằng sự khác biệt giữa tờ Kho bạc 3 tháng và lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm là một chỉ số tốt của đường cong lợi suất hiện tại.Thông thường, thời hạn đầu tư càng dài, rủi ro càng cao.Một lãi suất cao hơn được trả để bù đắp rủi ro này.Nếu bảo mật 3 tháng trả lãi suất cao hơn bảo mật 10 năm, một đường cong lợi suất đảo ngược sẽ tồn tại. Một đường cong lợi suất đảo ngược đôi khi đã dẫn đến suy thoái ở Hoa Kỳ.Ví dụ, đường cong lợi suất đã đảo ngược vào tháng 8 năm 2006 và một cuộc suy thoái bắt đầu vào tháng 12 năm 2007. Điều quan trọng là cũng cần lưu ý các yếu tố cơ bản khác dẫn đến suy thoái kinh tế này.Trong thời gian này, các giá trị nhà và các giá trị bảo mật được thế chấp tương ứng đã được tăng cường mạnh mẽ.Sự ổn định tài chính của các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác được đầu tư rất nhiều vào các chứng khoán này bị sụp đổ.Sự không ổn định nhỏ giọt cho các công ty khác và thất nghiệp tăng đáng kể.Một sự thiếu tự tin tổng thể trong nền kinh tế theo sau và kích hoạt suy thoái.Trong trường hợp này, đường cong lợi suất ngược đi trước suy thoái. Khi người tiêu dùng và nhà đầu tư tổ chức bắt đầu thấy lợi suất đầu tư ngắn hạn bằng năng suất đầu tư dài hạn bằng nhau, điều này thể hiện đường cong năng suất phẳng.Một đường cong năng suất phẳng nói chung là một dấu hiệu cho thấy một đường cong năng suất đảo ngược sẽ đi theo.Ngay khi lợi suất đầu tư ngắn hạn vượt qua lợi suất đầu tư dài hạn, đường cong lợi suất được đảo ngược.Chẳng hạn, khi chứng chỉ tiền gửi (CD) 6 tháng tại ngân hàng địa phương hoặc liên minh tín dụng trả lãi suất cao hơn CD 12 tháng, đường cong lợi suất được đảo ngược.tự tin vào sức khỏe kinh tế lâu dài.Đối với một đường cong lợi suất đảo ngược tồn tại, thường có nhu cầu cao cho các khoản đầu tư ngắn hạn.Một đường cong năng suất đảo ngược đôi khi đã đi trước suy thoái, nhưng không phải lúc nào cũng vậy.Mặc dù đường cong năng suất đảo ngược năm 2006 được theo sau bởi một cuộc suy thoái cuối năm 2007, một đường cong năng suất đảo ngược vào năm 1966 và đường cong năng suất phẳng vào năm 1998 không dẫn đến suy thoái.