Ποια είναι τα μοντέλα παράγωγων τιμών;

Τα μοντέλα τιμολόγησης παραγώγων είναι τεχνικές που χρησιμοποιούνται από τους επενδυτές για να προσπαθήσουν να βρουν ένα αντικειμενικό μέτρο μιας πραγματικής αξίας παραγώγων.Αυτό συγκρίνεται στη συνέχεια με την πραγματική τιμή της αγοράς για να διαπιστωθεί αν αντιπροσωπεύει μια άξια επένδυση.Κάθε μοντέλο λαμβάνει υπόψη διαφορετικούς γνωστούς παράγοντες που επηρεάζουν το παράγωγο.Ενώ τα μοντέλα παράγωγων τιμών λειτουργούν με αντικειμενικό τρόπο, η επιλογή των παραγόντων που καλύπτονται από το μοντέλο είναι η ίδια υποκειμενική.

Ένα παράγωγο είναι μια οικονομική συμφωνία που βασίζεται σε ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.Στις περισσότερες περιπτώσεις, αυτή η συμφωνία βασίζεται σε μια συναλλαγή που θα πραγματοποιηθεί σε μελλοντική ημερομηνία που περιλαμβάνει το περιουσιακό στοιχείο, αλλά με μια τιμή που καθορίζεται εκ των προτέρων.Η διαφορά μεταξύ της συμφωνημένης τιμής για τη συναλλαγή και της πραγματικής τιμής της αγοράς του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου κατά τη στιγμή της συναλλαγής καθορίζει συνήθως ποιο συμβαλλόμενο μέρος στη συμφωνία κάνει κέρδος.Παραδείγματα παραγώγων περιλαμβάνουν συμφωνίες μελλοντικής εκπλήρωσης, συμφωνίες προαίρεσης και ανταλλαγές.Μόλις γίνει μια συμφωνία παραγώγων, τα εμπλεκόμενα μέρη μπορούν να πουλήσουν το ενδιαφέρον τους για αυτό, το οποίο είναι γνωστό ως διαπραγμάτευση της σύμβασης.

Κάποιος που σκέφτεται να αγοράσει ένα παράγωγο θα πρέπει να καθορίσει μια αποδεκτή τιμή για πληρωμή, λαμβάνοντας υπόψη τον κίνδυνο που παρουσιάζει η συμφωνία καιτις πιθανές ανταμοιβές.Ένας τρόπος για να γίνει αυτό είναι να χρησιμοποιήσετε μοντέλα τιμολόγησης παραγώγων.Αυτές οι προσπάθειες να βρουν τι θα ήταν μια δίκαιη τιμή για το παράγωγο αυτή τη στιγμή.Αυτό μπορεί στη συνέχεια να συγκριθεί με την τρέχουσα τιμή αγοράς για το παράγωγο, το οποίο καθορίζεται από τη ζήτηση και την προσφορά.

Ένα από τα πιο γνωστά μοντέλα τιμολόγησης παραγώγων είναι το μοντέλο τιμολόγησης Black-Scholes.Αυτό λαμβάνει υπόψη έξι παράγοντες.Αυτοί οι παράγοντες είναι: πόσο καιρό το παράγωγο έχει αφήσει να εκτελεστεί πριν από την ημερομηνία συναλλαγής, την τρέχουσα τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, την σταθερή τιμή συναλλαγής κάτω από το παράγωγο, τα μερίσματα που λείπει ο επενδυτής αγοράζοντας παράγωγο παρά το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείοτο ίδιο, το ενδιαφέρον που εξοικονομείται από το να μην χρειάζεται να πληρώσει αμέσως για το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο και την αστάθεια του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.

Ενώ η έννοια του μοντέλου είναι σχετικά απλή, τα μαθηματικά που χρησιμοποιούνται για να κάνουν τον υπολογισμό είναι σχετικά λεπτομερής και η παραγωγή ενός πίνακα που δείχνει το φάσμα των πιθανών δίκαιων τιμών περιλαμβάνει ένα τρισδιάστατο γράφημα.Ευτυχώς, τα προγράμματα υπολογιστών καθιστούν πολύ πιο εύκολο τον υπολογισμό των τιμών χρησιμοποιώντας μοντέλα τιμολόγησης παραγώγων.Τέτοια προγράμματα επιτρέπουν επίσης τις παραλλαγές στα μοντέλα, είτε από τη μετάβαση σε ένα εντελώς νέο μοντέλο, είτε για την τροποποίηση ενός υπάρχοντος μοντέλου για να δώσει μεγαλύτερη έμφαση σε έναν μεμονωμένο παράγοντα.