Τι είναι η υποχρέωση δανείου;

Η υποχρέωση δανείου (CLO) είναι μια οικονομική διαδικασία για τη συγκέντρωση δανείων σε πολλές διαφορετικές επιχειρήσεις σε ένα πακέτο που στη συνέχεια μεταπωλείται σε πολλούς δανειστές.Ο στόχος είναι να καταστεί το χρηματοπιστωτικό σύστημα πιο αποτελεσματικό, ξεπερνώντας την αναντιστοιχία μεταξύ των διαφόρων αναγκών των μεμονωμένων δανειοληπτών και δανειστών.Ωστόσο, με κάποιους τρόπους, ο CLO αυξάνει την πολυπλοκότητα και κατηγορήθηκε ότι συμβάλλει στην τραπεζική κρίση που προέκυψε το 2007.

Αυστηρά μιλώντας, μια υποχρέωση δανείου που περιλαμβάνει μόνο εμπορικά επιχειρηματικά δάνεια.Υπάρχουν παρόμοια συστήματα που λειτουργούν με τον ίδιο τρόπο με τη χρήση ομόλογων και υποθηκών, και ορισμένα που συνδυάζουν δύο ή περισσότερους τύπους δανείων.Οι όροι που χρησιμοποιούνται για αυτά τα συστήματα συχνά συγχέονται ή χρησιμοποιούνται εναλλακτικά.Ωστόσο, το βασικό σύστημα και τα οφέλη και τα μειονεκτήματα είναι τα ίδια σε όλες τις περιπτώσεις.

Για να καταλάβετε γιατί αναπτύχθηκε η υποχρέωση των εξασφαλισμένων δανείων, πρέπει να θυμάστε ότι ορισμένοι δανειολήπτες θεωρούνται πιο πιθανό να επιστρέψουν από άλλους.Ορισμένοι δανειστές είναι στην ευχάριστη θέση να κάνουν πιο επικίνδυνα δάνεια επειδή μπορούν να χρεώνουν υψηλότερα ποσοστά, ενώ άλλοι προτιμούν δάνεια με χαμηλότερα ποσοστά, επειδή είναι πιο σίγουροι για την αποπληρωμή.

Η βιομηχανία χρηματοδότησης πίστευε ότι η αγορά δανείων δεν λειτούργησε όσο θα μπορούσε, επειδή οι μεμονωμένοι δανειστές έπρεπε να βρουν μεμονωμένους δανειολήπτες που ήθελαν το σωστό είδος δανείου.Αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι υπήρχαν αρκετά διαθέσιμα χρήματα από όλους τους δανειστές για να πληρώσουν για όλους τους δανειολήπτες δανείων που χρειάζονταν, αλλά τα μετρητά δεν ήταν εκεί που ήταν απαραίτητο.

Αυτό οδήγησε στην ανάπτυξη της υποχρέωσης δανείου.Σε αυτό το σύστημα, πολλά διαφορετικά υπάρχοντα δάνεια, τόσο επικίνδυνα όσο και ασφαλή, συγκεντρώνονται.Οι δανειστές αγοράζουν έπειτα τα δικαιώματα για να λάβουν ένα μερίδιο των πληρωμών από όλους τους δανειολήπτες.Κάθε δανειστής παίρνει ένα διαφορετικό επίπεδο πληρωμής ανάλογα με τον κίνδυνο που θα δεχτούν.

Εάν κάποιος από τους δανειολήπτες που εμπλέκονται σε μια υποχρέωση δανεισμού δεν αποτυγχάνει να εξοφλήσει το δάνειο τους, η ζημία θα εξαλειφθεί από το μερίδιο που δόθηκε στον δανειστή που αποδέχτηκε τον μεγαλύτερο κίνδυνο.Καθώς οι περισσότεροι δανειολήπτες, αυτός ο δανειστής θα μπορούσε να καταλήξει σε τίποτα και στη συνέχεια οι απώλειες θα περάσουν στον δανειστή που ανέλαβε το δεύτερο υψηλότερο επίπεδο κινδύνου και ούτω καθεξής.

Το μεγαλύτερο πρόβλημα με μια υποχρέωση δανείου είναι ότι αυξάνει την πολυπλοκότηταΣτο σύστημα και καθιστά πολύ πιο δύσκολο για τις μεγάλες τράπεζες να παρακολουθούν πόσο κίνδυνο φέρουν.Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι ομάδες αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, οι οποίες συμβουλεύουν τους δανειστές για το πόσο επικίνδυνη είναι η επένδυση, έχουν χαρακτηρίσει μια υποχρέωση δανείου ως πολύ ασφαλή, διότι ορισμένοι από τους εμπλεκόμενους δανειολήπτες θεωρούνται πολύ καλοί κίνδυνοι.Αυτές οι αξιολογήσεις δεν λαμβάνουν υπόψη τα δάνεια σε δανειολήπτες μεσαίου ή υψηλού κινδύνου. "Μερικοί άνθρωποι υποστηρίζουν ότι αυτή η σύγχυση επέτρεψε να γίνουν πάρα πολλά πολύ επικίνδυνα δάνεια σε άτομα που από τότε απέτυχαν να τους εξοφλήσουν.Το ποσό των χρημάτων που δεν έχει επιστραφεί ήταν τόσο υψηλό που σε ορισμένες περιπτώσεις ακόμη και οι δανειστές που αγόρασαν τις ασφαλέστερες μετοχές μιας υποχρέωσης δανείων εξασφαλίζονται να χάσουν χρήματα απροσδόκητα.