Τι είναι η γραμμή αγοράς ασφαλείας;

Η γραμμή αγοράς ασφαλείας, γνωστή και ως SML και αναφέρεται ως η χαρακτηριστική γραμμή, είναι το γράφημα μιας γραμμής κινδύνου-επιστροφής.Η γραμμή, η οποία είναι προϊόν του μοντέλου τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων (CAPM), γράφει τη σχέση μεταξύ κινδύνου αγοράς και αναμενόμενης απόδοσης.Οι αναλυτές το χρησιμοποιούν για να συγκρίνουν τις αποδόσεις των επενδύσεων με διαφορετικά χαρτοφυλάκια.Συγκεκριμένα, η γραμμή βοηθά τους αναλυτές να διακρίνουν τι είναι ένα λογικό επίπεδο κινδύνου ενάντια σε ένα ορισμένο επίπεδο απόδοσης.Χρησιμοποιείται συνήθως από τους διαχειριστές χαρτοφυλακίου που αναζητούν πρόσθετα περιουσιακά στοιχεία για να προσθέσουν στο χαρτοφυλάκιο.

Οι επενδυτές συνήθως θέλουν δύο πράγματα από ένα περιουσιακό στοιχείο mdash;Δεν υπάρχει κίνδυνος και πολλή επιστροφή mdash;Αλλά αυτός ο συνδυασμός είναι δύσκολο να βρεθεί.Ως εκ τούτου, οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου χρησιμοποιούν εργαλεία για να τους βοηθήσουν να καθορίσουν τις καλύτερες τιμές για τα περιουσιακά στοιχεία.Η γραμμή αγοράς ασφαλείας είναι ένα οπτικό εργαλείο που βοηθά τους διαχειριστές και τους αναλυτές να καθορίσουν εάν ένα περιουσιακό στοιχείο είναι ή όχι υπο-αξίας στην αγορά, γεγονός που τελικά οδηγεί σε καλύτερη λήψη αποφάσεων και ένα πιο κερδοφόρο χαρτοφυλάκιο.Προσδιορίστε την επιστροφή για ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο.Ο τύπος είναι

ks ' krf + b (km - krf)

, όπου ks είναι ο ρυθμός απόδοσης για μια δεδομένη ασφάλεια, krf είναι το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο, km είναι το μέσο επιτόκιο της αγοράςτης επιστροφής, και b είναι beta.Το beta αντιπροσωπεύει τον μη διαφοροποιημένο κίνδυνο.Δηλαδή, ο κίνδυνος που δεν μπορεί να διαφοροποιηθεί με την κατοχή ενός χαρτοφυλακίου αποθεμάτων.Με βάση το beta, η γραμμή αγοράς ασφαλείας ξεκινά με το επιτόκιο χωρίς κίνδυνο ή τον μηδενικό κίνδυνο και κινείται προς τα πάνω και προς τα δεξιά.Μια επένδυση χαμηλού κινδύνου βρίσκεται στην αρχή της γραμμής, οπότε η υψηλότερη επένδυση είναι στη γραμμή, τόσο πιο επικίνδυνη είναι η ασφάλεια. Εάν η γραμμή για μια μεμονωμένη ασφάλεια είναι πάνω από τη γραμμή αγοράς ασφαλείας χαρτοφυλακίου, υποδεικνύει ότι το απόθεμα υποτιμάται.Εάν το απόθεμα έχει γραφτεί κάτω από αυτό, σημαίνει ότι το απόθεμα είναι υπερτιμημένο.Στην πρώτη περίπτωση, ο επενδυτής μπορεί να αναμένει μεγαλύτερη απόδοση δεδομένου του επιπέδου κινδύνου.Στην τελευταία περίπτωση, ο επενδυτής μπορεί να αναμένει να κερδίσει λιγότερη απόδοση από ό, τι συγκρίσιμους τίτλους με το ίδιο επίπεδο κινδύνου.Με άλλα λόγια, το SML βοηθά τους διαχειριστές χαρτοφυλακίου να καθορίσουν το βέλτιστο επίπεδο απόδοσης, δεδομένου ενός ορισμένου επιπέδου κινδύνου.Μπορεί επίσης να αλλάξει λόγω μακροοικονομικών παραγόντων όπως η ανάπτυξη της οικονομίας, οι αλλαγές στις συνθήκες της παγκόσμιας αγοράς και του πληθωρισμού.