Τι είναι ένας σταθμισμένος μέσος παράγοντας βαθμολόγησης;

Ένας σταθμισμένος μέσος παράγοντας αξιολόγησης είναι μια μέθοδος υπολογισμού και επικοινωνίας του συνολικού κινδύνου ενός χαρτοφυλακίου επενδύσεων.Συνήθως συνδέεται με τις υποχρεώσεις των χρεωστικών χρεών.Ο σταθμισμένος μέσος συντελεστής αξιολόγησης λαμβάνει υπόψη κάθε μεμονωμένο περιουσιακό στοιχείο στο χαρτοφυλάκιο, αλλά δίνει έμφαση με βάση το σχετικό ποσοστό του χαρτοφυλακίου που αποτελείται από κάθε περιουσιακό στοιχείο.

Η κύρια χρήση ενός σταθμισμένου μέσου συντελεστή βαθμολογίας είναι με τις εξασφαλισμένες υποχρεώσεις χρέους.Αυτά είναι χρηματοπιστωτικά προϊόντα όπου έχουν εξαγοράσει και συσκευασμένα τα δικαιώματα για τα δικαιώματα εισοδήματος από πολλαπλά δάνεια και πιστωτικές συμφωνίες.Οι επενδυτές αγοράζουν έπειτα ομόλογα στο CDO, με τις αποπληρωμές και τους τόκους από τα ομόλογα που τελικά προέρχονται από το εισόδημα από τα αρχικά δάνεια.Υπάρχουν δύο βασικά οφέλη σε αυτό το σύστημα: η δέσμευση πολλαπλών δανείων μαζί περιορίζει τις ζημιές που προκαλούνται από ένα μόνο δανειολήπτη αθέτηση.Και τα ομόλογα μπορούν να εκδοθούν κατά τρόπο που οι επενδυτές μπορούν να επιλέξουν μια συγκεκριμένη ισορροπία μεταξύ της λήψης υψηλότερου επιτοκίου ή της αξίωσης προτεραιότητας σε περίπτωση που οι αθετήσεις σημαίνει ότι δεν υπάρχουν αρκετά χρήματα για να πληρώσουν όλους τους κατόχους ομολόγων.Πολλά δάνεια συσκευάζονται μαζί, μπορεί να είναι δύσκολο να εκτιμηθεί ο συνολικός κίνδυνος αθέτησης σε ένα συγκεκριμένο CDO και το φάσμα των ομολόγων της.Ο σταθμισμένος μέσος συντελεστής βαθμολογίας είναι ένας σχετικά απλός τρόπος επίτευξης αυτού.Περιλαμβάνει πρώτα την ανάθεση ενός παράγοντα κινδύνου σε κάθε μεμονωμένο περιουσιακό στοιχείο: στην πραγματικότητα, μια προσπάθεια πρόβλεψης της στατιστικής πιθανότητας για την αθέτηση του δανειολήπτη.Αυτό σημαίνει ότι η προσαρμογή των αριθμών ώστε να ταιριάζει με τις αναλογίες που κάθε περιουσιακό στοιχείο συμβάλλει στο συνολικό χαρτοφυλάκιο.Ως εξαιρετικά απλοποιημένο παράδειγμα, εάν το 60% του χαρτοφυλακίου αποτελείται από εισόδημα από την υποθήκη Α και το 40% αποτελείται από εισόδημα από την υποθήκη Β, τότε ο συνολικός παράγοντας κινδύνου είναι απλώς ο παράγοντας κινδύνου της υποθήκης A που πολλαπλασιάστηκε με 0,4,Ο συντελεστής κινδύνου της υποθήκης Β πολλαπλασιάστηκε κατά 0,6.

Ακριβώς αυτό που αντιπροσωπεύει ο τελικός σταθμισμένος μέσος συντελεστής βαθμολογίας μπορεί να ποικίλει ανάλογα με το ποιος παράγει τις αξιολογήσεις.Ένα σύστημα, το οποίο λειτουργεί από την Acident Agency Moodys, χρησιμοποιεί αξιολογήσεις με τις οποίες η βαθμολογία 100 αντιπροσωπεύει πιθανότητα 1% αθέτησης κατά τη διάρκεια 10 ετών, ένα σκορ 150 αντιπροσωπεύει πιθανότητα 1,5% κ.ο.κ.Οι επενδυτές θα πρέπει να ελέγχουν προσεκτικά για να δουν ακριβώς ποιο σύστημα χρησιμοποιείται, ειδικά όταν συγκρίνει επενδυτικές επιλογές από διαφορετικούς παρόχους.