Τι είναι ο κίνδυνος ουδέτερο;

Οι επενδυτές εμπίπτουν σε τρεις ευρείες κατηγορίες σε σχέση με τον σχετικό βαθμό κινδύνου που είναι πρόθυμοι να ανεχθούν στις επενδυτικές τους στρατηγικές.Οι ουδέτερες επενδύσεις κινδύνου περιλαμβάνουν τη λήψη αποφάσεων που δεν λαμβάνει υπόψη τον κίνδυνο της επένδυσης.Οι περισσότεροι επενδυτές είναι επικεφαλής κινδύνου, επιλέγοντας τις χαμηλότερες επενδύσεις κινδύνου που αποδίδει ένα δεδομένο ποσοστό απόδοσης.Από την άλλη πλευρά, οι αναζητητές κινδύνου ασχολούνται με επενδύσεις υψηλού κινδύνου, με χαμηλές δυνητικές αποδόσεις ή χαμηλή πιθανότητα να κερδίσουν.Οι ουδέτεροι επενδυτές κινδύνου εξετάζουν άλλες παραμέτρους από τον κίνδυνο, όπως ο ρυθμός απόδοσης και η ορμή της αγοράς, όταν επιλέγουν τίτλους για επενδύσεις.

Για παράδειγμα, φανταστείτε ότι τρεις επενδυτές έχουν $ 1.000 δολάρια ΗΠΑ (USD) για να επενδύσουν.Ο επενδυτής με κινδύνους επιλέγει να βάλει τα $ 1.000 δολάρια του σε ένα ομόλογο του Υπουργείου Οικονομικών των Ηνωμένων Πολιτειών με ποσοστό απόδοσης τριών τοις εκατό.Προσελκύεται από τον κίνδυνο, ο αναζητητής κινδύνου επενδύει τα χρήματά του σε μια εταιρεία εκκίνησης που πωλεί το τελευταίο προϊόν βελτίωσης στο διαδίκτυο, με πιθανό ποσοστό απόδοσης πέντε τοις εκατό.Παρόλο που η αγορά μετοχών συνεπάγεται μεγαλύτερο κίνδυνο από εκείνη ενός ομολόγου του Δημοσίου, ο ουδέτερος επενδυτής κινδύνου επιλέγει να αγοράσει μετοχές ελπίζουμε να κερδίσει υψηλότερο ποσοστό απόδοσης από το 3 %.

Η φράση ουδέτερη κίνδυνος έχει επίσης εφαρμοστεί σε συγκεκριμένες στρατηγικές επιλογών, στις οποίες ο κίνδυνος συγκράτησης θέσεων σε αποθέματα μετριάζεται με την αντιστάθμιση των κλήσεων και την τοποθέτηση επιλογών.Για παράδειγμα, το Arbitrage Conversion είναι μια επενδυτική στρατηγική στην οποία ο επενδυτής κατέχει θέση σε ένα απόθεμα ενώ πωλεί μια επιλογή κλήσης και αγοράζει μια επιλογή PUT με την ίδια τιμή απεργίας.Ο επενδυτής επιχειρεί να εκτελέσει τις επιλογές έτσι ώστε η πριμοδότηση μιας ή άλλης επιλογής να υπερβαίνει την αγοραία αξία του καθ 'όλη τη διάρκεια της διαιτησίας μετατροπής.Με άλλα λόγια, μια μακρά θέση αποθέματος αντισταθμίζεται με μια σύντομη κλήση και μια μακρά θέση με την ίδια τιμή απεργίας, θεωρητικά κλείδωμα σε ένα κέρδος και καθιστώντας τη στρατηγική σχετικά ουδέτερη.

Για παράδειγμα, φανταστείτε ότι το απόθεμα XYZ πωλεί στα 74,20 δολάρια ΗΠΑ.Σε ένα δεδομένο μήνα, η επιλογή κλήσης πωλεί στα 4,90 δολάρια ΗΠΑ και η επιλογή PUT για $ 5,70 USD.Ένα arbitrage μετατροπής μπορεί να ρυθμιστεί για $ 75.00 USD, με τιμή απεργίας 76,00 δολαρίων και για τις δύο επιλογές.Στην τρέχουσα τιμή, η χρονική τιμή για τη σύντομη κλήση είναι $ 4.90 USD με εγγενή τιμή μηδέν και η τιμή χρόνου για το Long Put είναι $ 4.70 USD με εγγενή τιμή $ 1.00 USD.Η καθαρή χρονική τιμή είναι $ 0,20 USD, που σημαίνει πίστωση 20 εκατοστών καθαρής τιμής ανά μετοχή.