Rủi ro trung tính là gì?

Các nhà đầu tư thuộc ba loại rộng rãi liên quan đến mức độ rủi ro tương đối mà họ sẵn sàng chịu đựng trong các chiến lược đầu tư của họ.Đầu tư trung lập rủi ro liên quan đến việc ra quyết định không tính đến rủi ro đầu tư.Hầu hết các nhà đầu tư đều không thích rủi ro, chọn khoản đầu tư rủi ro thấp nhất mang lại tỷ lệ hoàn vốn nhất định.Mặt khác, những người tìm kiếm rủi ro tham gia vào các khoản đầu tư rủi ro cao, với các khoản chi trả tiềm năng thấp hoặc xác suất kiếm lợi nhuận thấp.Các nhà đầu tư trung lập rủi ro xem xét các thông số khác ngoài rủi ro, chẳng hạn như tỷ lệ lợi nhuận và động lực thị trường, khi chọn chứng khoán để đầu tư.Ví dụ, hãy tưởng tượng ba nhà đầu tư mỗi người có $ 1.000 đô la Mỹ (USD) để đầu tư.Nhà đầu tư không thích rủi ro chọn đặt 1.000 USD của mình vào trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ với tỷ lệ hoàn vốn ba phần trăm.Bị thu hút bởi rủi ro, người tìm kiếm rủi ro đầu tư tiền của mình vào một công ty khởi nghiệp bán sản phẩm nâng cao mới nhất trực tuyến, với tỷ lệ lợi nhuận tiềm năng là năm phần trăm.Mặc dù mua cổ phiếu liên quan đến nhiều rủi ro hơn so với trái phiếu kho bạc, nhà đầu tư trung lập rủi ro chọn mua cổ phiếu hy vọng để kiếm được tỷ lệ hoàn vốn cao hơn ba phần trăm.

Cụm từ rủi ro trung lập cũng đã được áp dụng cho các chiến lược tùy chọn cụ thể trong đó rủi ro nắm giữ các vị trí trong cổ phiếu được giảm thiểu bằng cách bù đắp cuộc gọi và đặt các tùy chọn.Ví dụ, Trọng tài chuyển đổi là một chiến lược đầu tư trong đó nhà đầu tư giữ một vị trí trong một cổ phiếu trong khi bán tùy chọn cuộc gọi và mua tùy chọn đặt với cùng một mức giá.Nhà đầu tư cố gắng thực hiện các tùy chọn để phí bảo hiểm của một hoặc tùy chọn khác vượt quá giá trị thị trường của nó trong suốt thời gian của chênh lệch giá chuyển đổi.Nói cách khác, một vị trí cổ phiếu dài được bảo hiểm với một cuộc gọi ngắn và một cuộc gọi dài với cùng một mức giá tấn công, về mặt lý thuyết khóa lợi nhuận và làm cho chiến lược tương đối rủi ro trung lập.Ví dụ, hãy tưởng tượng cổ phiếu XYZ bán ở mức $ 74,20 USD.Trong một tháng nhất định, tùy chọn cuộc gọi được bán ở mức 4,90 USD và tùy chọn đặt với giá 5,70 USD.Một trọng tài chuyển đổi có thể được thiết lập với giá $ 75,00 USD, với giá thực hiện $ 76,00 USD cho cả hai tùy chọn.Ở mức giá hiện tại, giá trị thời gian cho cuộc gọi ngắn là 4,90 USD với giá trị nội tại là 0 và giá trị thời gian cho dài là 4,70 USD với giá trị nội tại là 1 USD.Giá trị thời gian ròng là 0,20 USD, có nghĩa là tín dụng giá trị ròng 20 xu trên mỗi cổ phiếu.