Mi az eszközárazási modell?

Az eszközárazási modell vagy a tőke -eszközárazási modell (CAPM) a részvénybe történő befektetés és a várható megtérülési ráta meghatározásának szisztematikus kockázatának felmérésére szolgál.A Nobel-díjnyertes közgazdász, William Sharpe először a CAPM-et javasolta 1970-ben. A részvények megfelelő megtérülését az eszköz béta kockázatának felhasználásával becsüljük meg, amely a részvények relatív volatilitásának mértéke a piachoz képest.A CAPM arra a feltételezésre összpontosít, hogy a megnövekedett kockázatok indokolnak, és magasabb hozamot kell eredményezniük.A tőkeeszköz -árképzési modell használatával a befektető megbizonyosodhat arról, hogy a jelenlegi részvényárak megegyeznek -e a becsült megtérülési rátával.

A nulla bétákkal rendelkező eszközök viszonylag nem kockázatot jelentenek.Az eszközárazási modell által használt képlet a kockázatmentes megtérülési rátával nyílik meg, például a tízéves kincstári kötvény rátája.Kiírva, a képlet a következő: Várható hozam ' kockázatmentes kamat + béta (piaci kamatláb-kockázatmentes kamatláb).A kockázatmentes ráta kivonása a medián piaci hozamból biztosítja azt a kiegészítő összeget, amelyet a befektetőnek a kockázatmentes eszköz fölött a tőzsdére történő befektetésnek kell kapnia.Annak érdekében, hogy ésszerű, várható megtérülési rátát becsüljünk, a prémiumot később megsokszorozzák az egyes állomány bétaverziójával, és hozzáadják a kockázatmentes rátához.Például, ha egy tízéves kincstári kötvény két százalékot eredményez, akkor a kockázatmentes kamatláb két százalék.Ha a piaci ráta 10 százalék, akkor a részvénybefektetés által generált prémium nyolc százalék, amelyet úgy kapunk, hogy a kockázatmentes két százalékot kivonják a piaci kamatlábból.A XYZ társaság béta kockázata kettő.Az a prémium, amelyet a XYZ társaságba történő beruházásnak a kockázatmentes ráta felett kell kiszámítani, kétszer nyolcszorosára számítva.A XYZ társaság részvényeinek 16 % -os bónuszt kell generálniuk a két százalékos kockázatmentes ráta, vagyis 18 százalék.

A Biztonsági Market Line (SML) az eszközárazási modellrendszer egy vonalgrafikonja, a béta -t a horizontális tengelyen ábrázolva és a függőleges tengely eszköz visszatérítését.A jobb oldali felfelé mutató lejtőn a vonal a béta és a várható visszatérés közötti kapcsolatot képviseli.Ha a befektetők összehasonlítják a vállalat tényleges hozamát ezen a teleken, akkor a sor alatti cselekményt eredményező részvények rossz előadóművészek, a hozam nem igazolja a kockázatot.Másrészt, ha a vonal feletti tényleges visszatérési parcellák, akkor az állományt alábecsülik.Ez az állomány alku.