Apa itu model penetapan harga aset?

Model penetapan harga aset atau model penetapan harga aset modal (CAPM) adalah sarana untuk menilai risiko sistematis berinvestasi dalam saham dan menentukan tingkat pengembalian yang diharapkan.Ekonom pemenang Hadiah Nobel William Sharpe pertama kali mengusulkan CAPM pada tahun 1970. Pengembalian yang tepat untuk saham diperkirakan dengan menggunakan risiko beta aset, yang merupakan ukuran volatilitas relatif saham dibandingkan dengan pasar.CAPM berpusat pada asumsi bahwa peningkatan risiko memerlukan dan harus menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi.Dengan menggunakan model penetapan harga aset modal, seorang investor dapat memastikan apakah harga saham saat ini konsisten dengan tingkat pengembalian yang diprediksi.

Aset dengan beta nol relatif bebas dari risiko.Formula yang digunakan oleh model penetapan harga aset dibuka dengan tingkat pengembalian bebas risiko, misalnya, tingkat ikatan Treasury sepuluh tahun.Ditulis, formulanya adalah sebagai berikut: Pengembalian yang diharapkan ' Tingkat bebas risiko + beta (Tarif Pasar-Tingkat Bebas Risiko).Mengurangi tingkat bebas risiko dari pengembalian pasar median memberikan jumlah tambahan yang harus didapat investor ketika berinvestasi di pasar saham di atas aset bebas risiko.Untuk menghasilkan perkiraan tingkat pengembalian yang wajar, yang diharapkan, premi kemudian dikalikan dengan beta stok individu dan ditambahkan ke tingkat bebas risiko.

Misalnya, jika obligasi Treasury sepuluh tahun menghasilkan dua persen, maka tingkat bebas risiko adalah dua persen.Jika tingkat pasar adalah 10 persen, maka premi yang dihasilkan oleh investasi saham adalah delapan persen, diturunkan dengan mengurangi dua persen bebas risiko dari tingkat pasar.Perusahaan XYZ memiliki risiko beta dua.Premi yang harus diproduksi oleh investasi di perusahaan XYZ dibandingkan dengan tingkat bebas risiko dihitung dengan mengalikan dua kali delapan.Stok perusahaan XYZ harus menghasilkan bonus 16 persen dari tingkat bebas risiko dua persen, atau 18 persen.

Jalur pasar keamanan (SML) adalah grafik garis dari sistem model penetapan harga aset, dengan beta diplot pada sumbu horizontal dan pengembalian aset pada sumbu vertikal.Dengan kemiringan ke atas ke kanan, garis tersebut mewakili hubungan antara beta dan pengembalian yang diharapkan.Jika investor membandingkan pengembalian aktual perusahaan pada plot ini, saham menghasilkan pengembalian plot di bawah garis adalah pemain yang buruk, dengan pengembalian tidak membenarkan risiko.Di sisi lain, jika petak pengembalian yang sebenarnya di atas garis, stok undervalued.Stok ini sangat murah.