Mô hình định giá tài sản là gì?

Mô hình định giá tài sản hoặc Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) là một phương tiện để đánh giá rủi ro hệ thống đầu tư vào một cổ phiếu và xác định tỷ lệ hoàn vốn dự kiến.Nhà kinh tế giành giải thưởng Nobel William Sharpe lần đầu tiên đề xuất CAPM vào năm 1970. Lợi nhuận thích hợp của một cổ phiếu được ước tính bằng cách sử dụng rủi ro beta tài sản, đây là thước đo biến động tương đối của cổ phiếu so với thị trường.CAPM tập trung vào giả định rằng việc tăng rủi ro và sẽ tạo ra lợi nhuận cao hơn.Bằng cách sử dụng mô hình định giá tài sản vốn, một nhà đầu tư có thể xác định xem giá cổ phiếu hiện tại có phù hợp với tỷ lệ hoàn vốn dự đoán của nó hay không.Tài sản có betas bằng 0 tương đối không có rủi ro.Công thức được sử dụng bởi mô hình định giá tài sản mở ra với tỷ lệ hoàn vốn không có rủi ro, ví dụ, tỷ lệ của trái phiếu kho bạc mười năm.Viết ra, công thức như sau: lãi dự kiến ' tỷ lệ không rủi ro + beta (tỷ lệ thị trường-tỷ lệ không rủi ro).Việc trừ đi tỷ lệ không có rủi ro từ lợi nhuận thị trường trung bình cung cấp thêm số tiền mà một nhà đầu tư nên nhận được khi đầu tư vào thị trường chứng khoán trên mức của một tài sản không có rủi ro.Để tạo ra ước tính về tỷ lệ lợi nhuận hợp lý, dự kiến, phí bảo hiểm sau đó được nhân với beta của cổ phiếu riêng lẻ và thêm vào tỷ lệ không có rủi ro.Ví dụ, nếu trái phiếu kho bạc mười năm mang lại hai phần trăm, thì tỷ lệ không rủi ro là hai phần trăm.Nếu tỷ lệ thị trường là 10 phần trăm, thì phí bảo hiểm được tạo ra bởi đầu tư cổ phiếu là tám phần trăm, có nguồn gốc từ việc trừ đi hai phần trăm không có rủi ro so với tỷ lệ thị trường.Công ty XYZ có nguy cơ beta là hai.Phí bảo hiểm mà đầu tư vào công ty XYZ nên tạo ra tỷ lệ không rủi ro được tính bằng cách nhân hai lần tám.Cổ phiếu của Công ty XYZ nên tạo ra 16 % tiền thưởng so với tỷ lệ không rủi ro là hai phần trăm, hoặc 18 phần trăm.Dòng thị trường bảo mật (SML) là một biểu đồ dòng của hệ thống mô hình định giá tài sản, với beta được vẽ trên trục ngang và trả về tài sản trên trục dọc.Với độ dốc hướng lên bên phải, dòng đại diện cho mối quan hệ giữa beta và lợi nhuận dự kiến.Nếu các nhà đầu tư so sánh lợi nhuận thực tế của một công ty trên cốt truyện này, cổ phiếu mang lại lợi nhuận mà âm mưu bên dưới dòng này là những người biểu diễn kém, với lợi nhuận không biện minh cho rủi ro.Mặt khác, nếu các lô trả lại thực tế trên dòng, cổ phiếu bị đánh giá thấp.Cổ phiếu này là một món hời.